創(chuàng)業(yè)板公司成長性與債務(wù)融資結(jié)構(gòu)研究.pdf

1、 山東建筑大學(xué)碩士學(xué)位論文題目 創(chuàng)業(yè)板公司成長性與 創(chuàng)業(yè)板公司成長性與債務(wù) 債務(wù)融資結(jié)構(gòu)研究 融資結(jié)構(gòu)研究 計：學(xué)位論文 41 頁 表 格 12 個 插 圖 2 幅 評 閱 人： 聶炳華 指 導(dǎo) 教 師： 王義華 學(xué) 院 院 長： 胡寧 學(xué)位論文完成日期： 2017 年 4 月 山東建筑大學(xué)碩士學(xué)位論文 I 摘 要 我國創(chuàng)業(yè)板市場創(chuàng)立于 2009 年 10 月 30 日， 雖開板時間不長， 但已經(jīng)

2、成為扶持高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展促進(jìn)經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展的主要推動力量，成為真正的高新技術(shù)企業(yè)匯聚之地。借助創(chuàng)業(yè)板一方面可以建立多層次融資體系，另一方面可以擴(kuò)大直接融資的比例，滿足眾多創(chuàng)業(yè)企業(yè)迫切的直接融資需求，創(chuàng)業(yè)板為流動資金提供流通市場，引導(dǎo)資本的正確流向，創(chuàng)業(yè)板的建立對我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)具有十分重要的作用。 改革開放以來，企業(yè)成長性和債務(wù)融資結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系都備受國內(nèi)外學(xué)者的關(guān)注。高成長性企業(yè)在發(fā)展過程中需要大量的資金支持，不同渠道、不同期限的資金帶給企

3、業(yè)的融資成本、融資風(fēng)險等方面各有差異，股東以及債權(quán)人對于企業(yè)成長促進(jìn)方面的作用也各有不同。企業(yè)選擇合理的融資結(jié)構(gòu)對于生產(chǎn)經(jīng)營和企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展都有益處，企業(yè)順利融資是其做大做強(qiáng)的根本保證。創(chuàng)業(yè)板上市中小企業(yè)的高成長性是衡量宏觀經(jīng)濟(jì)良性運(yùn)行和資本市場健康發(fā)展的一個重要指標(biāo)。 對于處于高成長階段的創(chuàng)業(yè)板上市中小企業(yè)，合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)有助于其經(jīng)營活動良性發(fā)展和規(guī)避諸如無視自身資金和管理能力而盲目擴(kuò)張、 只求規(guī)模不顧利潤的行為。另外,資本市

4、場是企業(yè)投資的風(fēng)向標(biāo)， 資本市場的不斷規(guī)范可以促進(jìn)企業(yè)完善融資策略，提高融資效率，以低投入獲取最大收益。因此,創(chuàng)業(yè)板上市公司不斷提高融資效率， 調(diào)整融資方式和比例， 是企業(yè)穩(wěn)健前進(jìn)健康發(fā)展的必然要求。 本文立足于我國創(chuàng)業(yè)板上市公司的成長性與融資現(xiàn)狀，分析影響企業(yè)成長性的內(nèi)因和外因， 本文成長性影響因子涵蓋盈利能力、 運(yùn)營能力、 發(fā)展能力和償債能力四個方面，構(gòu)建成長性評價指標(biāo)體系并采用因子分析法得出企業(yè)成長性綜合得分。在分析了解成長性與融

5、資結(jié)構(gòu)之間的影響機(jī)制后，本文主要側(cè)重于債務(wù)方向，從比例、期限和來源三個方面進(jìn)行考察，也分別就這三個方面的內(nèi)容提出假設(shè)。使用統(tǒng)計分析軟件對選取的創(chuàng)業(yè)板上市公司樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計分析、相關(guān)性分析、回歸分析，實(shí)證考察企業(yè)成長性與債務(wù)融資結(jié)構(gòu)之間關(guān)系，通過實(shí)證結(jié)論提出建議以拓寬企業(yè)融資渠道，優(yōu)化企業(yè)融資結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)競爭能力，促進(jìn)企業(yè)長期穩(wěn)健成長。 本文研究在優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、提升融資效率、拓寬融資渠道等方面為創(chuàng)業(yè)板上市公司提供建議，同時幫助本