我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司融資效率問(wèn)題研究.pdf

1、近年來(lái)，中小型企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中發(fā)揮的作用越來(lái)越不容忽視，毫無(wú)疑問(wèn)中小企業(yè)將會(huì)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)高速健康發(fā)展的重要支撐。然而在中小企業(yè)在持續(xù)高速發(fā)展的同時(shí)，融資難、融資貴的問(wèn)題貫始終穿于其發(fā)展過(guò)程始終，這嚴(yán)重影響和制約了中小企業(yè)未來(lái)進(jìn)一步發(fā)展。2009年10月30日，創(chuàng)業(yè)板的正式推出為暫時(shí)無(wú)法在主板上市的中小型企業(yè)提供了多樣化的融資方式，是我國(guó)為拓寬中小企業(yè)融資渠道的重要舉措。中小企業(yè)通過(guò)創(chuàng)業(yè)板上市募集資金的方式獲取到了其發(fā)展所必需

2、的資本金，創(chuàng)業(yè)板的出現(xiàn)對(duì)我國(guó)中小企業(yè)目前面臨的融資困境起到了一定的緩解作用。目前，關(guān)于創(chuàng)業(yè)板上市公司的融資效率方面的研究主要集中于對(duì)整個(gè)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)整體融資效率的評(píng)價(jià)，對(duì)不同地區(qū)的創(chuàng)業(yè)板上市公司之間融資效率的對(duì)比研究甚少，這即為本文的研究重點(diǎn)所在。
　　因此，本文首先回顧了以往有關(guān)融資效率以及創(chuàng)業(yè)板的相關(guān)理論研究，對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)、企業(yè)融資效率等概念進(jìn)行了界定并給出了明確的定義，以此為基礎(chǔ)確定了本文研究所需要的投入、產(chǎn)出變量，并且選取了

3、深交所創(chuàng)業(yè)板2009年至2012年上市的344家公司作為研究樣本，利用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法（Data Envelopment Analysis,DEA）對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司的融資效率進(jìn)行分析。通過(guò)得出的結(jié)果可以看出：從整體來(lái)看，我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司整體的融資效率仍然很低，明顯的非效率的樣本企業(yè)數(shù)量占很大比重；從地區(qū)來(lái)看，東部地區(qū)的融資效率都呈現(xiàn)出逐步下降的發(fā)展趨勢(shì)，而中西部地區(qū)則呈現(xiàn)著相反的逐年提高的發(fā)展趨勢(shì)。同時(shí)，本文分別以各地區(qū)作為參考集再次