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文檔簡介
1、中國股票市場的形成與發(fā)展受到我國特定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和早期嚴(yán)格計劃經(jīng)濟(jì)體質(zhì)的限制,最突出的問題就是市場上流通股和非流通股并存的二元結(jié)構(gòu)問題。2005年4月,中國證券監(jiān)督管理委員會啟動股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作,實(shí)現(xiàn)股市全流通,充分發(fā)揮資本市場在資源配置中的作用。截止2007年12月,滬、深兩市完成或者已進(jìn)入股改程序的公司占應(yīng)股改公司的98%,總市值超過98%??梢哉f中國股市自此進(jìn)入了全流通,具備“同股、同權(quán)、同利”的“三同”原則,基本實(shí)現(xiàn)了股權(quán)結(jié)構(gòu)
2、和權(quán)利內(nèi)容的統(tǒng)一。在這種背景下,研究股票價格影響因素不僅對于投資者、市場管理者和上市公司經(jīng)營決策者等利益相關(guān)者都具有重要的現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義,而且對于完善股票價格發(fā)現(xiàn)機(jī)制、提升市場效率、充分發(fā)揮股票市場對宏觀經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”作用都具有非常重要的理論意義。
本文將宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分為六大類,從中選取15個變量。再將15個宏觀經(jīng)濟(jì)變量與反應(yīng)我國股票市場運(yùn)行狀況的上證綜指一起建立計量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型進(jìn)行分析,探討股票市場與宏觀經(jīng)濟(jì)之間的相關(guān)性,進(jìn)而
3、提出更好發(fā)展我國股票市場的有效建議。本文共分為四章:第一章主要介紹本文的選題背景與研究意義、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀和研究方法和創(chuàng)新點(diǎn)以及研究內(nèi)容、框架。第二章主要是闡述股票市場與宏觀經(jīng)濟(jì)變量的作用機(jī)理以及其相關(guān)性,為下文的分析奠定理論基礎(chǔ)。第三章是本文的核心部分,主要是利用多種計量方法對我國股票市場與宏觀經(jīng)濟(jì)變量的相關(guān)性問題進(jìn)行實(shí)證分析并得出相關(guān)結(jié)論:(1)固定資產(chǎn)投資完成額、社會消費(fèi)品零售總額、財政收入、出口總額四個變量與理論預(yù)期相反,其他都
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