優(yōu)化中國上市公司股權激勵契約的研究——基于湘鄂情的案例分析.pdf

1、所有權與經營權的分離是提高經濟組織效率的一種有效形式，是現代企業(yè)制度形成的標志之一。兩權分離意味著委托代理關系的產生，能否設計有效激勵機制，誘導代理人提高工作的努力程度，使公司資源分配符合帕累托最優(yōu)是提高經濟組織效率的關鍵。2005年12月31日，為進一步促進上市公司建立、健全激勵與約束機制，中國證監(jiān)會下發(fā)了《上市公司股權激勵管理辦法（試行）》，提出了真正意義上的股權激勵指導意見，股權激勵已成為我國上市公司的長期激勵方式之一。由于公司治

2、理結構的不完善、市場有效性的缺失、外部監(jiān)管體制的不健全等因素引起的股權激勵風險受到越來越多的關注?；诖吮疚倪x擇股權激勵契約的最優(yōu)設計進行研究。
　　 全文共分為五部分。第一部分緒論，主要是對文章的選題意義和研究目的進行說明，并對股權激勵理論和文獻進行綜述，并闡明本文所要研究的研究方法、總體結構。
　　 第二部分，股權激勵契約的相關概念及外部約束條件，本章對我國股權激勵契約的概念進行了闡述，對我國上市公司股權激勵的發(fā)展歷

3、程進行了回顧，對影響外部約束因素，主要是相關政策法律法規(guī)及外部市場環(huán)境進行梳理和分析。
　　 第三部分，最優(yōu)股權激勵契約設計，系統闡釋股權激勵制度優(yōu)化的各層面因素，從促進契約結構優(yōu)化角度出發(fā)，提出合理契約的設計，即激勵模式、激勵對象、行權價格、激勵期限、激勵條件、授予數量、股票來源、資金來源等契約要素的合理設置以及契約的有效實施及行權期限的制度安排。
　　 第四部分，通過對湘鄂情股權激勵契約設計的案例討論，分析公司治理對