X服裝公司資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化研究.pdf

1、服裝行業(yè)作為一個(gè)傳統(tǒng)制造業(yè)來講，很長(zhǎng)時(shí)間以來，不僅在確保人們最基本的衣食住行方面提供了很大的保障，同時(shí)在擴(kuò)大勞動(dòng)就業(yè)和增強(qiáng)國(guó)際間的貿(mào)易合作等方面做出了很大的貢獻(xiàn)。
　　中國(guó)加入WTO后，服裝制造業(yè)面臨著新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，由于服裝行業(yè)技術(shù)難度和機(jī)械要求低，缺乏品牌，OEM為主，作為勞動(dòng)密集型的服裝企業(yè)，融資難已成為一個(gè)“通病”，由于我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展尚不完善，致使服裝企業(yè)融資渠道狹窄、融資工具單一，資金來源主要靠銀行信貸，生產(chǎn)資金過多的

2、依賴銀行信貨，約占服裝資金鏈的50％以上，另一部分則是企業(yè)自籌資金。
　　資本是現(xiàn)代企業(yè)生存和發(fā)展的核心資源，企業(yè)在融資的過程中，一個(gè)合理的資本結(jié)構(gòu)不僅可以使企業(yè)在同等投入的情況下，降低企業(yè)的資本成本、增加企業(yè)的利潤(rùn)，同時(shí)還也有利于規(guī)范企業(yè)的行為，從而提高了企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值。
　　本文主要圍繞著X服裝公司的資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化問題來展開研究，在借助于國(guó)外資本結(jié)構(gòu)的相關(guān)理論和國(guó)內(nèi)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化理論的研究成果的基礎(chǔ)上，結(jié)合X服裝公司資本結(jié)

3、構(gòu)現(xiàn)狀進(jìn)行系統(tǒng)分析，主要側(cè)重于研究企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中各成員之間的配比關(guān)系會(huì)對(duì)企業(yè)價(jià)值造成的影響。首先，通過對(duì)X服裝公司相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的系統(tǒng)分析，并與國(guó)內(nèi)同行標(biāo)桿企業(yè)進(jìn)行橫向比較，找出X服裝公司資本結(jié)構(gòu)存在的問題根源；其次，在基于企業(yè)價(jià)值最大化為優(yōu)化目標(biāo)的前提下，采用最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)靜態(tài)方程確定X服裝公司的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)點(diǎn)，基于假設(shè)的前提下，針對(duì)企業(yè)應(yīng)用杠桿水平的高低狀況進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)調(diào)整；最后，綜合考慮影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)外部環(huán)境因素，提出優(yōu)化方