萬科公司資本結構優(yōu)化問題研究.pdf

1、合理、安全的企業(yè)資本結構關系著企業(yè)生存與發(fā)展，也是企業(yè)保持強有力競爭優(yōu)勢和企業(yè)價值最大化能否實現(xiàn)的關鍵，因此，對企業(yè)資本結構的優(yōu)化問題進行研究意義重大。作為資本密集型的房地產行業(yè)，資金一直是影響行業(yè)生存和發(fā)展的一個重要因素，實踐中，由于資金鏈的斷裂而導致破產的房地產企業(yè)不計其數(shù)，因而選擇合理的負債規(guī)模，確定安全的資本結構政策對房地產企業(yè)來說顯得尤為重要。相信通過作者對行業(yè)領跑企業(yè)——萬科公司資本結構問題的研究，將會給我國企業(yè)特別是房地產

2、企業(yè)資本結構的合理選擇提供一個重要的思路。 本文在對資本結構和最優(yōu)資本結構相關理論分析的基礎上，以萬科房地產公司作為研究對象，對萬科資本結構現(xiàn)狀、問題及優(yōu)化進行詳細研究。首先，分析了萬科公司的現(xiàn)狀及形成過程；其次，通過對國內外同行的分析比較，找出了萬科公司資本結構存在的問題和影響因素；再次，在對萬科靜態(tài)最優(yōu)資本結構分析的基礎上，綜合考慮了同行業(yè)的現(xiàn)狀、萬科公司的資本結構影響因素和公司的財務彈性，提出了萬科公司55％-65％的最優(yōu)