企業(yè)價(jià)值導(dǎo)向下的XT公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化研究.pdf

1、公司融資的最終目標(biāo)是提高其企業(yè)價(jià)值，而提高企業(yè)價(jià)值的經(jīng)典思路就是調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和資本市場的日益完善，在今后的發(fā)展中，我國的公司將會(huì)面臨這樣的轉(zhuǎn)變，即以積極地結(jié)合自身長期戰(zhàn)略計(jì)劃和企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)來合理安排資本結(jié)構(gòu)代替以往消極地以融資環(huán)境和自身融資條件所約束被動(dòng)形成資本結(jié)構(gòu)。因此，研究如何根據(jù)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的原則來主動(dòng)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)非常必要。
　　本文以XT公司為研究對象，運(yùn)用案例分析法、調(diào)查問卷法，在資本結(jié)

2、構(gòu)理論和企業(yè)價(jià)值理論的指導(dǎo)下對企業(yè)價(jià)值導(dǎo)向下的XT公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化策略進(jìn)行研究。文章首先闡述了本文的研究背景、研究意義、研究方法和應(yīng)用價(jià)值;其次介紹了本文的資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)價(jià)值兩個(gè)基本理論;再次具體分析了XT公司的資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)近年來公司債務(wù)融資和內(nèi)部融資增加，股權(quán)融資相對降低，主要原因是債務(wù)資本成本和內(nèi)部融資資本成本較低且公司可擔(dān)保抵押資產(chǎn)較多、獲利能力較強(qiáng);第四分析了XT公司目前投入資本收益率大于加權(quán)平均資本成本，企業(yè)價(jià)值增加，X