TMT行業(yè)快速和慢速成長型企業(yè)并購績效實(shí)證研究.pdf

1、企業(yè)并購早在19世紀(jì)末期就出現(xiàn)了端倪，而真正的全球第一次并購浪潮發(fā)生在20世紀(jì)初期。在隨后的一百多年里，本著追求利潤最大化為目標(biāo)、生產(chǎn)力發(fā)展、金融并購手段的不斷豐富，全球企業(yè)經(jīng)歷了五次大的并購，促使一些發(fā)達(dá)國家綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)，增加了其在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要地位。目前，中國作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，正進(jìn)入轉(zhuǎn)型期，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的迫切需求，政策的逐步放開，并購在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著越來越重要的角色。2014年，中國企業(yè)并購數(shù)量4003起，涉及

2、金額24949億元，相比2013年并購數(shù)量2069起和涉及金額15258億元，分別增長了93.48％和63.51%。
　　本文以我國TMT行業(yè)上市公司為研究對象，采用理論研究和實(shí)證研究結(jié)合的方法，對我國TMT行業(yè)不同成長階段的上市公司作為買方的并購績效進(jìn)行研究，并采用統(tǒng)計(jì)方法對其影響因素進(jìn)行深入分析，為我國TMT行業(yè)企業(yè)更好利用并購提高資產(chǎn)回報(bào)率提供參考。
　　本文的創(chuàng)新點(diǎn)主要為：首先，國內(nèi)針對TMT行業(yè)并購的研究，多集中于

3、理論研究和具體案例分析，本文應(yīng)用統(tǒng)計(jì)的手法對TMT并購績效及其影響因素進(jìn)行研究。其次，本文以不同成長階段的TMT上市公司分組研究其績效，從而為TMT公司在何時(shí)利用并購增加企業(yè)價(jià)值提供參考。最后，在績效評(píng)定指標(biāo)上，本文以并購后企業(yè)總資產(chǎn)回報(bào)率的增加值減去同年行業(yè)資產(chǎn)回報(bào)率的平均值為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，從而找出企業(yè)并購績效增長率，同時(shí)排除了行業(yè)波動(dòng)的影響。
　　本文研究分為五個(gè)部分：第一章，論述選題的背景和意義、研究的內(nèi)容和方法、文章整體結(jié)構(gòu)、