我國民營制造業(yè)上市公司高管薪酬與公司績效相關性研究.pdf

1、自2008年金融危機以來，上市公司高管的“天價薪酬”現(xiàn)象引起了企業(yè)界和學術界的熱烈討論，高管薪酬與公司績效之間的相關關系也成為學術界談論的焦點。以行業(yè)劃分為切入點成為該類研究的主要方向，并且取得了不錯的研究成果。但是，研究對象的選取主要集中在金融、房地產(chǎn)和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，對民營制造業(yè)的關注較少。本文試圖深入研究和探討民營制造業(yè)高管薪酬與公司績效的關系，從而提出一個新的研究思路，并且為高管薪酬體系的建立提供一定的理論指導。
　　文章在分

2、析了國內(nèi)外研究現(xiàn)狀和相關理論的基礎之上，對二者的關系進行了探討。首先，定義了公司績效和高管薪酬等變量的含義，在構建公司績效指標時，使用因子分析法對12個指標進行分析，建立了一個反映公司績效的綜合指標，以此作為研究公司績效的代表變量。其次，以高管薪酬為被解釋變量進行實證分析。在研究公司績效對高管薪酬的影響時，文章構建了單因素回歸模型3-1；在研究公司績效、高管持股比例等因素對高管薪酬的影響時，文章構建了多元回歸模型3-2；而且得出了高管薪

3、酬與公司績效存在顯著的正相關關系等結論，并根據(jù)結論提出了相應的建議。再次，以公司績效為被解釋變量進行實證分析。在研究高管薪酬對公司績效的影響時，文章構建了單因素回歸模型4-1；在研究高管薪酬、高管持股比例等因素對公司績效的影響時，文章構建了多元回歸模型4-2；同時得出了公司績效與高管薪酬存在顯著的正相關關系等結論，并對結果中不合理之處給出了本文的建議。最后，為了保證研究結果的穩(wěn)健性，本文同時使用凈資產(chǎn)收益率作為公司績效的代表變量帶入回歸