社會融資結(jié)構(gòu)變化對我國金融穩(wěn)定的影響研究.pdf

1、金融穩(wěn)定在經(jīng)濟(jì)增長和社會穩(wěn)定中扮演著越來越重要的角色。2007年美國的次貸危機(jī)引發(fā)的金融風(fēng)暴席卷全球，導(dǎo)致股市震蕩、許多投資基金破產(chǎn)、歐美經(jīng)濟(jì)衰退、發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展受阻，金融穩(wěn)定受到進(jìn)一步關(guān)注，其重要性可見一斑。隨著金融全球化的發(fā)展和金融改革的不斷推進(jìn)，金融產(chǎn)品和金融工具的創(chuàng)新層出不窮，金融市場主體數(shù)量種類也迅速擴(kuò)張，金融市場的總體規(guī)模也越發(fā)龐大，一方面使金融市場的結(jié)構(gòu)設(shè)置更加合理、資源配置更加充分以及資金融通渠道得到進(jìn)一步補(bǔ)充，另一

2、方面由于目前我國金融監(jiān)管體制的不完善，隱藏在日常金融交易活動中潛在金融風(fēng)險也極速的放大，構(gòu)成金融不穩(wěn)定因素，時刻威脅著金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性。
　　本文首先對社會融資結(jié)構(gòu)和金融穩(wěn)定相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行綜述，采用了文獻(xiàn)梳理法、理論與實證相結(jié)合的方法、定性分析與定量分析相結(jié)合的方法從社會融資結(jié)構(gòu)的變化分析入手，總結(jié)了我國近十年的社會融資結(jié)構(gòu)傳統(tǒng)融資下降、直接融資攀升和影子銀行融資擴(kuò)張的特點，介紹了金融穩(wěn)定的概念內(nèi)涵和衡量方法，并結(jié)合我國實際經(jīng)濟(jì)金融

3、狀況和數(shù)據(jù)的可獲得性，從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融市場、金融機(jī)構(gòu)三個方面選取了新增貸款額、銀行間同業(yè)拆借利率、M2/GDP、上證所平均市盈率、商品房銷售價格、外匯儲備糧、人民幣實際有效匯率指數(shù)、進(jìn)出口貿(mào)易差額八個基礎(chǔ)指標(biāo)，采用主成分分析法合成金融穩(wěn)定指數(shù)來對我國金融穩(wěn)定情況進(jìn)行測度，接著從理論方面分析了社會融資結(jié)構(gòu)變化對金融穩(wěn)定的影響，分別從金融機(jī)構(gòu)、金融市場、金融監(jiān)管和經(jīng)濟(jì)環(huán)境四個角度探索了其影響機(jī)理，然后通過建立SVAR模型，對變量進(jìn)行格蘭

4、杰因果關(guān)系檢驗、脈沖響應(yīng)和方差分解，實證分析社會融資結(jié)構(gòu)變化對金融穩(wěn)定的影響，得出結(jié)論傳統(tǒng)融資比重的下降、直接融資的占比上升以及影子銀行的大規(guī)模膨脹對金融穩(wěn)定的影響深刻、廣泛且持久，波動不容忽視，監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)提高監(jiān)管的力度、擴(kuò)大監(jiān)管范圍，采取具有針對性的監(jiān)管措施。
　　最后本文結(jié)合我國實際情況，從優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理，提高銀行系統(tǒng)競爭力；完善資本市場結(jié)構(gòu)，發(fā)展創(chuàng)新金融體系；構(gòu)建完善的影子銀行監(jiān)管體系，有效引導(dǎo)其服務(wù)經(jīng)濟(jì)；加強(qiáng)金融監(jiān)