我國(guó)社會(huì)融資結(jié)構(gòu)變化對(duì)金融脆弱性的影響研究.pdf

1、隨著金融市場(chǎng)的不斷深入發(fā)展，金融對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響作用不斷增強(qiáng)。2007年，美國(guó)次貸危機(jī)全面爆發(fā)，這次金融危機(jī)影響范圍廣，作用強(qiáng)烈，對(duì)西方國(guó)家的金融體系造成了巨大沖擊，金融危機(jī)的爆發(fā)是金融脆弱性和金融風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期累積的結(jié)果，暴露出金融體系內(nèi)在的不穩(wěn)定性。我國(guó)經(jīng)濟(jì)目前仍保持著持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)能力，金融市場(chǎng)處于蓬勃發(fā)展階段，中國(guó)金融體系具有的發(fā)展能力和活力，使得我國(guó)在金融風(fēng)險(xiǎn)和金融脆弱性不斷累積的情況下，尚且能夠經(jīng)受一定程度的外部不利沖擊。但是

2、伴隨金融改革的深化和金融自由化步伐加快，我國(guó)的潛在金融風(fēng)險(xiǎn)日益暴露，金融脆性也逐漸顯現(xiàn)，成為我國(guó)金融市場(chǎng)深入發(fā)展的不利影響因素。從2013年7月20日起，我國(guó)全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，金融機(jī)構(gòu)可以根據(jù)市場(chǎng)狀況自主決定貸款利率水平，有利于企業(yè)在一定程度上降低融資成本，更好地發(fā)揮金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。但是伴隨利率市場(chǎng)化改革的深化，存款利率市場(chǎng)化改革也在我國(guó)逐步提上日程，這將帶來我國(guó)投融資體制的重大變革。
　　在新的市場(chǎng)環(huán)境下

3、，我國(guó)社會(huì)融資結(jié)構(gòu)從傳統(tǒng)的銀行導(dǎo)向型過渡到市場(chǎng)導(dǎo)向型，市場(chǎng)上不斷出現(xiàn)新的融資工具，融資渠道向多元化方向發(fā)展，企業(yè)可以根據(jù)自身實(shí)際情況選擇合適的融資工具，融資方式的變動(dòng)直接影響到金融市場(chǎng)主體籌措資金的效率，關(guān)系到企業(yè)乃至整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的未來發(fā)展。另一方面，在新的融資結(jié)構(gòu)下，金融業(yè)本身具有的內(nèi)生脆弱性特征也在發(fā)生變化，銀行信貸融資在社會(huì)融資體系中比重的下降增強(qiáng)了金融體系脆弱性，而以影子銀行體系為代表的其他融資方式的興起很大程度上危害金融系統(tǒng)的

4、穩(wěn)定性。資本市場(chǎng)直接融資方式的快速發(fā)展也對(duì)我國(guó)的金融脆弱性產(chǎn)生了很大影響，金融市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)因素增加，金融體系運(yùn)行過程中的不穩(wěn)定性特征更為顯著。伴隨金融創(chuàng)新和金融自由化步伐的加快，風(fēng)險(xiǎn)因素不斷積聚，在一定的外部因素沖擊下，可能會(huì)全面爆發(fā)，對(duì)我國(guó)的金融體系產(chǎn)生巨大破壞，甚至導(dǎo)致金融危機(jī)，危害國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。經(jīng)濟(jì)和金融全球化對(duì)全球金融危機(jī)的防范提出了更高的要求，各國(guó)要加強(qiáng)金融監(jiān)管，及時(shí)處理各類金融風(fēng)險(xiǎn)，防范金融危機(jī)。
　　本文以新形