模糊信息下的投資組合策略研究.pdf

1、由Zadeh提出的模糊集理論對于處理復雜系統(tǒng)是十分有效的，例如需要人參與判斷評估的系統(tǒng)與不完備信息的系統(tǒng).這種方法主要使用非概率的形式來描述不確定信息，特別可以用來進行投資組合策略研究．
　　 我們用模糊量來描述資產(chǎn)收益的不確定性，這種模糊量可以通過歷史數(shù)據(jù)和專家評估來獲得，在獲得風險資產(chǎn)收益率的模糊表示之后，對于模糊收益率的投資組合模型，本文采用兩種處理方法，主要思想是將其轉(zhuǎn)化為確定數(shù)學規(guī)劃問題后求解.
　　 首先可以

2、與Markowitz模型相類似先紿出模糊數(shù)的加權(quán)可能性均值的概念，隨之相應可以得到加權(quán)可能性方差、加權(quán)可能性協(xié)方差，由于這些概念都與權(quán)重函數(shù)相關(guān)，不同的權(quán)重函數(shù)得出不同的可能性均值(可能性方差、可能性協(xié)方差)區(qū)間，所以我們比較了一類權(quán)重函數(shù)所得的可能性均值區(qū)間，說明它們的不同，從而為投資者選擇適合的權(quán)重函數(shù)提供依據(jù).在此基礎(chǔ)上，建立加權(quán)可能性均值-方差模型，并且給出了實例.但由于此模型為中的風險的度量函數(shù)--方差對收益與損失沒有加以區(qū)分

3、，同時當投資組合規(guī)模增加時，為避免計算困難，我們擴展了平均絕對偏差的概念，將之用于模糊數(shù)，來計算模糊收益率的平均絕對偏差，從而刻畫資產(chǎn)的風險，建立投資組合優(yōu)化模型，平均絕對偏差模型為線性規(guī)劃問題，這能夠在反映風險的基礎(chǔ)上避免均值-方差模型中的計算困難.最后，此模型還考慮了交易費用，使得更符合實際情況．
　　 在投資者組合策略研究中，由于不確定性可能同時包含模糊性和隨機性，所以為了更加符合實際情況，可以進一步討論模糊隨機變量為系數(shù)