機構(gòu)投資者、市場波動與投資者利益保護——以光大證券“烏龍指”事件為例.pdf

1、機構(gòu)投資者在我國證券市場扮演的角色越來越重要,加強保護投資者利益的愿望也越來越強烈,深入探討機構(gòu)投資者對市場波動以及投資者保護的影響,對我國證券市場的發(fā)展意義深遠。一種觀點認為:機構(gòu)投資者由于能力優(yōu)勢、信息優(yōu)勢、資金優(yōu)勢等,能更加理性地決策,起到穩(wěn)定市場,保護投資者利益的作用;另一種觀點則認為:在缺乏約束機制時,信息不對稱條件下,機構(gòu)投資者會利用信息優(yōu)勢、資金優(yōu)勢等,出于私利的考慮,可能會操縱市場,從而損害其他投資者的利益,來從中獲利。

2、
　　在我國的基本國情下,證券市場的發(fā)展起步較晚,仍處于弱勢有效市場,法律法規(guī)還不夠完善,信息披露存在不公開不透明現(xiàn)象,股票價格反映信息的程度低,個人投資者的知識水平和理性程度還有待提高。當市場存在缺陷時,機構(gòu)投資者由于存在“羊群效應”或是“短視行為”,為了賺取更多利益,可能會利用本身的信息和資金優(yōu)勢,制造市場波動,損害個人投資者的利益。
　　8·16光大證券“烏龍指”事件震驚整個股市,該事件也促使民眾開始思考機構(gòu)投資者的作