“以地融資”視角下的地方政府債務及風險研究.pdf

1、地方政府債務是當前學術界關注的熱點。國內(nèi)外學者圍繞地方政府債務成因、債務風險管控等展開了廣泛的研究和激烈的討論。圍繞地方政府債務這一熱點話題，本文首先對國內(nèi)外研究現(xiàn)狀和相關背景進行了有效疏理，明確了地方政府債務概念、分類、特點等。在此基礎上，本文對目前我國地方政府債務規(guī)?，F(xiàn)狀、組成結構及其成因進行了深入分析。統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，目前我國地方政府債務規(guī)模巨大、來源復雜，但主要來自地方融資平臺，且大多與土地存在很大的關系。接下來，本文深入分析了土

2、地與地方政府債務的關系，地方政府大多以土地抵押貸款，以土地擔保發(fā)債，靠土地收益還款。在土地實現(xiàn)融資的背后也隱藏了土地多重抵押、抵押土地價值高估、影子土地融資、影子公司貸款等問題。從而引發(fā)了地方政府還款能力不足、土地融資杠桿風險過高、加劇土地財政風險、拉升區(qū)域土地價格等風險。對典型案例的調(diào)研和分析發(fā)現(xiàn)，地方政府債務60％來自于土地，土地收益占地方財政總收入的70％以上，其中預算外收入的90％來源于土地收益。同時為有效借鑒國外先進的政府債務