小額信貸對(duì)中小企業(yè)成長(zhǎng)性的影響研究——基于我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)據(jù)的分析.pdf

1、中小企業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，中小企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及社會(huì)發(fā)展具有重要的戰(zhàn)略意義。然而，與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)面臨著嚴(yán)重的融資困境，這一困境成為阻礙中小企業(yè)發(fā)展的最大瓶頸。小額信貸機(jī)構(gòu)具有組織架構(gòu)簡(jiǎn)單、信貸審批程序簡(jiǎn)單、審批效率高等特點(diǎn)，能夠滿足中小企業(yè)融資數(shù)量小、融資期限短以及希望資金快速到位等要求，從而可以緩解中小企業(yè)面臨的融資困境，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展?；诖?，本文研究小額信貸對(duì)中小企業(yè)成長(zhǎng)性的影響，并圍繞這一

2、主題進(jìn)行了模型構(gòu)建和實(shí)證分析，主要內(nèi)容及相應(yīng)的結(jié)論如下:
　　(1)采用因子分析法構(gòu)建中小企業(yè)成長(zhǎng)性指標(biāo)評(píng)價(jià)體系。本文綜合考慮了中小企業(yè)的盈利能力、成長(zhǎng)能力、償債能力、運(yùn)營(yíng)能力和企業(yè)規(guī)模五方面，選取了凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率、員工總數(shù)、總資產(chǎn)七個(gè)指標(biāo)構(gòu)建中小企業(yè)成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)體系。
　　(2)建立中小企業(yè)成長(zhǎng)性與小額信貸關(guān)系模型。本文采用中小企業(yè)成長(zhǎng)性綜合得分(Grouth)來衡量中小企業(yè)

3、的成長(zhǎng)性，該綜合得分由因子分析獲得，作為被解釋變量;用中小企業(yè)短期借款(MF)來衡量中小企業(yè)獲得的小額信貸水平，作為解釋變量;選取流動(dòng)比率(CR)、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(FAT)和凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率(NCIR)作為控制變量，構(gòu)建了中小企業(yè)成長(zhǎng)性與小額信貸關(guān)系模型。
　　(3)基于我國(guó)創(chuàng)業(yè)板中小上市企業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。本文共選取了85家2009-2012年間年報(bào)披露完整、相關(guān)數(shù)據(jù)指標(biāo)齊全的創(chuàng)業(yè)板上市公司作為研究樣本，采用樣本中小企業(yè)相應(yīng)

4、指標(biāo)數(shù)據(jù)三年的平均值，對(duì)中小企業(yè)成長(zhǎng)性指標(biāo)評(píng)價(jià)體系、中小企業(yè)成長(zhǎng)性與小額信貸關(guān)系模型進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。
　　(4)研究結(jié)論與政策建議。本文的研究結(jié)論為:小額信貸能夠顯著地促進(jìn)中小企業(yè)成長(zhǎng);小額信貸主要是通過影響中小企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率和資產(chǎn)負(fù)債率，即通過影響中小企業(yè)的盈利能力、擴(kuò)張能力和償債能力來對(duì)中小企業(yè)的成長(zhǎng)產(chǎn)生影響。文章最后提出了營(yíng)造良好的中小企業(yè)融資環(huán)境，健全中小企業(yè)市場(chǎng)融資體系，規(guī)范小額信貸金融監(jiān)管，構(gòu)建中小企