資本結(jié)構(gòu)決策分析——基于西非資本市場金融企業(yè)的對比分析.pdf

1、為了公司的實(shí)質(zhì)性增長，公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理應(yīng)當(dāng)為公司計(jì)劃最佳的資本結(jié)構(gòu)。最佳的資本結(jié)構(gòu)是能夠?qū)⑵髽I(yè)的市場價(jià)值最大化的資本結(jié)構(gòu)。在實(shí)踐中，決定最佳的資本結(jié)構(gòu)是一項(xiàng)艱巨的任務(wù)，財(cái)務(wù)經(jīng)理需恰當(dāng)?shù)芈男写隧?xiàng)職能，使公司的最終目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)。資本被認(rèn)為是銀行金融實(shí)力的根本，因?yàn)樗梢酝ㄟ^吸收業(yè)務(wù)活動(dòng)中不可預(yù)料的損失降低風(fēng)險(xiǎn)，并且在出現(xiàn)問題的時(shí)候使銀行能夠繼續(xù)以一種良好而可行的方式運(yùn)作，從而支撐起銀行的運(yùn)營。雖然目前已有一些關(guān)于金融企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的研究，但這些

2、對金融企業(yè)卻并無太大幫助。本論文的研究目的是要調(diào)查確定金融企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的決定性因素和金融企業(yè)如何優(yōu)化其資本結(jié)構(gòu)。為驗(yàn)證這些問題，本文選取了來自西非股票市場上不同地域的三家金融企業(yè)作為案例公司進(jìn)行分析。研究顯示，在決定其資本結(jié)構(gòu)時(shí)，沒有一家公司使用了現(xiàn)成的資本結(jié)構(gòu)模型。資本結(jié)構(gòu)的決定因素是多方面的。這些案例公司的資本結(jié)構(gòu)顯示非洲科特銀行現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)被認(rèn)為是盡可能接近最優(yōu)，而非洲貝寧銀行和非洲尼日利亞現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)并不是最優(yōu)的，還有進(jìn)一步