考慮多種因素下權益指數年金的定價.pdf

1、伴隨著全球的人口老齡化,我國人口預測表明,在未來幾十年內,我國年齡結構類型不僅將從成年型轉向老年型,而且也將向高度老齡型發(fā)展。所以傳統(tǒng)的年金產品已經不能滿足人們對高投資回報的需求,且未來的老齡化這個重大問題也需要找到一些方法去緩解。應對該現(xiàn)狀,保險公司推出的權益指數年金介于定額年金與變額年金,是一種遞延年金,也是一種利率變動型年金產品。權益指數年金自推出以來受到普遍歡迎,其在最低保證收益基礎上,并與某類股票或債券指數收益相關聯(lián)。權益指數

2、年金對那些懼怕市場風險而又想從股市增長中獲取收益的人有很強的吸引力。同時保單持有人是以一定的比率參與股指的增長,這個比率即為參與率。所以確定合理的參與率,對年金產品的設計有重大影響。在本文中主要是在以Tiong給出的權益指數年金的定價公式,以及錢林義等的系列研究權益指數年金的定價問題基礎上在考慮多種因素時,Esscher變換下,簡單點對點法、年度重設法、高水檔回視法及平均法下的權益指數年金的定價等研究。
　　本論文結構如下:第一部

3、分主要介紹年金、權益指數年金及計算指數收益率的方法,并指出在我國老齡化對養(yǎng)老保險制度的影響,且作了國內外對權益指數年金的相關研究綜述。第二部分主要講述了世界及我國金融市場上具有代表性的股票指數,介紹了隨機過程、風險中性定理、B-S定價模型、等價鞅測度等相關預備知識,為后面的定價公式作了鋪墊。第三部分主要介紹在分數布朗運動下,并考慮隨機死亡風險,在結構轉換的跳擴散風險,利用簡單點對點法、年度重設法(Annual Reset)、高水檔回視法