國(guó)際大宗商品價(jià)格波動(dòng)與中國(guó)物價(jià)水平變動(dòng)的相關(guān)性研究.pdf

1、長(zhǎng)期以來，大宗商品價(jià)格一直是重要的經(jīng)濟(jì)變量，是非常重要的戰(zhàn)略性生活物資和生產(chǎn)物資，對(duì)一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到非常重要的作用，能夠影響世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和工業(yè)化國(guó)家物價(jià)水平。近十年來世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)起伏不定，大宗商品價(jià)格先后出現(xiàn)多輪暴漲暴跌，波動(dòng)不斷加大。從2008年6月的最高點(diǎn)462.74到2005年2月的最低點(diǎn)159.78點(diǎn)，上下波動(dòng)300多點(diǎn)。然后開始了新一輪先上漲后下跌的過程。2014年下半年開始最近一輪下跌周期，已持續(xù)一年多，截止2016年2

2、月份，已經(jīng)達(dá)到歷史最低點(diǎn)154.85點(diǎn)。隨著中國(guó)加入WTO，以及中國(guó)對(duì)大宗初級(jí)商品的大規(guī)模需求，國(guó)際大宗商品的價(jià)格頻繁波動(dòng)勢(shì)必會(huì)影響中國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況，從而影響中國(guó)物價(jià)水平，新常態(tài)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，對(duì)于大宗商品價(jià)格波動(dòng)的輸入效應(yīng)，尤其是現(xiàn)階段大宗商品價(jià)格暴跌對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和物價(jià)水平波動(dòng)究竟會(huì)帶來怎樣的影響值得研究。論文檢驗(yàn)了國(guó)際大宗商品價(jià)格波動(dòng)與我國(guó)的物價(jià)水平的相關(guān)性，尤其是前者對(duì)后者具有的預(yù)期和傳導(dǎo)作用，為實(shí)踐提供理論依據(jù)。
　　

3、在總結(jié)國(guó)內(nèi)外關(guān)于大宗商品價(jià)格傳導(dǎo)效應(yīng)的研究現(xiàn)狀以及大宗商品引發(fā)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平變動(dòng)的研究現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，詳細(xì)分析了國(guó)際大宗商品價(jià)格波動(dòng)影響我國(guó)物價(jià)水平的傳導(dǎo)機(jī)制，包括理論基礎(chǔ)，傳導(dǎo)條件和傳導(dǎo)路徑。選取最新的大宗商品期貨價(jià)格指數(shù)——CRB指數(shù)，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)PPI，生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)PPI及貨幣供應(yīng)量M2進(jìn)行實(shí)證研究，分析大宗商品的價(jià)格波動(dòng)與我國(guó)物價(jià)水平變動(dòng)之間的相關(guān)性關(guān)系。
　　選擇2009年1月至2016年6月期間的變量數(shù)據(jù)并將數(shù)據(jù)分為

4、兩個(gè)階段，分別是國(guó)際大宗商品上漲階段和國(guó)際大宗商品下降階段，使用EVIEWS軟件進(jìn)行實(shí)證研究，首先分析各變量之間的相關(guān)性，發(fā)現(xiàn)不論是上升階段還是下降階段，各變量之間均具有顯著的相關(guān)性，但是下降階段的相關(guān)性沒有上升階段的相關(guān)性明顯。為了進(jìn)一步研究變量之間的相關(guān)程度，進(jìn)而應(yīng)用向量自回歸模型(VAR)，將數(shù)據(jù)帶入Johansen協(xié)整檢驗(yàn)、Granger因果檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)函數(shù)、方差分解等模型進(jìn)行分析，檢驗(yàn)結(jié)果同樣表明大宗商品價(jià)格下跌階段我國(guó)物價(jià)

5、水平受大宗商品的影響程度較小，說明我國(guó)的物價(jià)水平存在價(jià)格“剛性”，具有易漲不易跌的特點(diǎn)。
　　最后，通過對(duì)實(shí)證結(jié)果的分析，認(rèn)為國(guó)際大宗商品價(jià)格的上漲階段，其價(jià)格上漲對(duì)中國(guó)物價(jià)水平上升的推動(dòng)作用明顯，但是在大宗商品價(jià)格下跌階段，其波動(dòng)與我國(guó)物價(jià)水平之間的相關(guān)性減弱，說明下跌階段中國(guó)物價(jià)不易受國(guó)際大宗商品價(jià)格下跌的影響。論文認(rèn)為，現(xiàn)階段世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)依然不容樂觀，會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來進(jìn)一步的通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)仍需警惕這種風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生；同時(shí)中國(guó)