企業(yè)并購績效評估的影響因素分析——以我國房地產(chǎn)上市公司為例.pdf

1、隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展,第六次并購浪潮正在全世界范圍內(nèi)興起,為了爭取更大的市場份額,各國企業(yè)紛紛通過并購的方式,迅速擴大企業(yè)規(guī)模,增強企業(yè)的競爭力。無論是并購交易的數(shù)量、金額還是交易波及的行業(yè)、地域等都在逐年擴大。我國企業(yè)將抓住這次全球經(jīng)濟的并購機會,正從以往資產(chǎn)被收購為主的角色逐漸變成主要的資產(chǎn)收購方。
　　在市場機制的作用下,企業(yè)為獲取另一方企業(yè)的經(jīng)營控制權(quán),會通過并購另一方企業(yè)的部分或全部產(chǎn)權(quán),來實現(xiàn)資產(chǎn)經(jīng)營一體化。近年來,隨

2、著我國經(jīng)濟的全面發(fā)展和資本環(huán)境的日益完善,我國企業(yè)并購活動逐步增多,尤其是上市公司在并購發(fā)生前進行企業(yè)價值評估,有助于對目標(biāo)企業(yè)有較為合理的認識與了解,能夠?qū)δ繕?biāo)企業(yè)的企業(yè)價值和并購價值情況有較為全面的掌握,對判斷并購能否成功有重要的幫助。因此,在我國的國情下研究企業(yè)并購重組的評估問題,是很有意義的。
　　本文分為五個部分,第一個部分,介紹了選題的背景,梳理了國內(nèi)外關(guān)于并購與公司績效相關(guān)關(guān)系的研究成果,總結(jié)分析了各種觀點;第二部分

3、,闡述企業(yè)價值評估和并購的相關(guān)理論,通過企業(yè)價值評估引出并購,介紹企業(yè)價值評估的方法,為下文實證分析奠定了理論基礎(chǔ);第三部分,在第二部分理論的基礎(chǔ)上,以41家房地產(chǎn)上市公司為樣本,選取2000年-2012年數(shù)據(jù),運用因子分析、回歸分析方法對并購和公司績效之間的相關(guān)性做實證分析;第四部分, EVA價值評估案例分析;第五部分,結(jié)論及建議。
　　本文首先利用模型對研究樣本的并購績效做出評價,然后以綜合績效評價分數(shù)為因變量與本文選取的解釋