量化分析中國宏觀金融風(fēng)險及其演變機制.pdf

1、本文致力于研究中國宏觀金融系統(tǒng)性風(fēng)險的監(jiān)測與防范。首先，本文利用未定權(quán)益分析方法(CCA)，在匯集、處理與整合編制多方數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，建立了國民經(jīng)濟機構(gòu)部門層面的風(fēng)險財務(wù)報表，并量化分析了2000-2008年我國宏觀金融風(fēng)險敞口的動態(tài)演變。進而，文章深入探討了宏觀金融風(fēng)險的演變機制。在明晰了主要風(fēng)險因子及其波動原因的基礎(chǔ)上，分析并直觀演示了國民經(jīng)濟機構(gòu)部門金融風(fēng)險積聚的非線性機制；繼而研究了同樣具有危害性的部門問非線性風(fēng)險傳染機制。通過有

2、效揭示風(fēng)險積增和傳染的非線性機制，在詮釋了危機爆發(fā)的非線性特性的同時，從理論與實證層面闡明了，測度系統(tǒng)風(fēng)險、密切監(jiān)控宏觀金融狀況以防范金融危機于未然的重要性。
　　 其次，本文通過網(wǎng)絡(luò)模型量化分析了沖擊在經(jīng)濟中的傳導(dǎo)及系統(tǒng)危機的演生過程。利用我國2007和2008年宏觀金融的存、流量數(shù)據(jù)，本文建立了基于會計數(shù)據(jù)的中國國民經(jīng)濟機構(gòu)部門間金融關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)模型。模型的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)是按各類金融工具細(xì)分的部門-部門資金融通關(guān)系矩陣表。在此模型基礎(chǔ)

3、上，通過模擬測試，本文揭示了負(fù)面經(jīng)濟沖擊所造成的價值損失在部門層面循環(huán)傳導(dǎo)的軌跡——部門間資產(chǎn)-負(fù)債表傳染機制；同時量化分析了資產(chǎn)-負(fù)債表傳染發(fā)生時，各機構(gòu)部門于各傳染輪次中的損失量。
　　 再次，在將基于會計數(shù)據(jù)的宏觀金融網(wǎng)絡(luò)模型與CCA風(fēng)險財務(wù)報表關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)模型相融通的基礎(chǔ)上，本文分層次、分步驟的解析了金融/系統(tǒng)危機演化過程中，宏觀金融風(fēng)險在各類因素的推動下加速增高的具體機制——風(fēng)險聯(lián)動綜合傳染機制。從而得以從更為全面的角度分