基于格蘭杰因果關(guān)系的期貨交易策略研究——以豆油和螺紋鋼為例.pdf

1、期貨行業(yè)是一個(gè)新興的高端金融行業(yè)，期貨已經(jīng)逐漸成為了個(gè)人、企業(yè)、機(jī)構(gòu)等投資者的一項(xiàng)重要的投資、避險(xiǎn)工具。期貨投資具有收益回報(bào)率高、進(jìn)入門檻低、進(jìn)出便利等優(yōu)點(diǎn)，這使得它對于投資者具有巨大的吸引力，吸引他們來期貨市場上進(jìn)行投資。國內(nèi)期貨市場發(fā)展已經(jīng)有20多年，行業(yè)的發(fā)展前景欣欣向榮。
　　如何通過期貨投資來獲得可觀的收益，是眾多你多投資者關(guān)心和研究的問題。期貨交易策略能夠提供一整套讓投資獲利的理論和方法，包括開倉條件、平倉止盈止損的時(shí)

2、機(jī)、以及對策略效果的評價(jià)（如收益率、夏普比率、勝率等）。
　　本文提供了一種改進(jìn)期貨交易策略的方法。就是如果兩個(gè)期貨品種的價(jià)格間具有格蘭杰因果關(guān)系，那兩者的價(jià)格就相互引導(dǎo)，彼此就有很強(qiáng)的相關(guān)性。我們就用一個(gè)品種的信息去指導(dǎo)另一個(gè)品種的交易，剔除掉單個(gè)品種的信息中存在的噪聲、干擾等毛刺信息，從而提高該品種交易時(shí)的勝率、累計(jì)收益率、平均收益、夏普比率等。
　　為了驗(yàn)證我們的理論，本文在實(shí)證研究中采用了VolEx，MACO這兩個(gè)經(jīng)

3、典的日內(nèi)交易策略，以豆粕和螺紋鋼這兩個(gè)商品期貨作為交易品種，采用了1分鐘、5分鐘這兩種數(shù)據(jù)類型。先計(jì)算出豆粕和螺紋鋼這兩個(gè)品種，只根據(jù)它們自身的價(jià)格信息來進(jìn)行交易的結(jié)果，包括交易勝率、累計(jì)收益率、夏普比率、平均收益。接著我們分別找到了跟豆粕和螺紋鋼具有格蘭杰因果關(guān)系的兩個(gè)品種——豆油和銅，然后對VolEx，MACO這兩個(gè)策略進(jìn)行改進(jìn)，分別用豆油、銅的價(jià)格信息來指導(dǎo)豆粕、螺紋鋼的交易，對交易的條件進(jìn)行適當(dāng)?shù)募訌?qiáng)，統(tǒng)計(jì)出它們在這種情況下的交

4、易結(jié)果。最后對改進(jìn)前與改進(jìn)后的結(jié)果進(jìn)行對比。實(shí)證的結(jié)果表明:用豆油的信息去指導(dǎo)豆粕的交易結(jié)果比單獨(dú)根據(jù)豆粕的信息做交易的結(jié)果更好;用銅的信息去指導(dǎo)螺紋鋼的交易接軌比單獨(dú)根據(jù)螺紋鋼的信息做交易的結(jié)果更好。這說明本文的對策略的改進(jìn)方法是有效的。
　　本文試圖從格蘭杰因果關(guān)系的作用入手，先是闡述了具有格蘭杰因果關(guān)系的兩個(gè)期貨品種間的價(jià)格引導(dǎo)關(guān)系。然后再找到具有格蘭杰因果關(guān)系的兩對品種:豆油和豆粕、銅和螺紋鋼。接著闡述VolEx，MACO