我國(guó)新三板信息披露制度問(wèn)題研究.pdf

1、2016年8月10日，國(guó)內(nèi)首部新三板市場(chǎng)藍(lán)皮書(shū)——《中國(guó)新三板市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告》正式發(fā)布，報(bào)告明確提出，新三板市場(chǎng)是我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，是我國(guó)構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的重要一環(huán)，是促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展、構(gòu)建創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型國(guó)家發(fā)展的重要助推力。在新三板市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中，信息披露制度尤為重要。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)出臺(tái)的信息披露細(xì)則和暫行辦法為新三板市場(chǎng)提供了信息披露的指引，對(duì)新三板市場(chǎng)中掛牌公司的的信息披露進(jìn)行了一定的規(guī)制，但由于現(xiàn)有信息披露在制度層

2、面及監(jiān)管層面仍存在一些局限和不足，導(dǎo)致而目前新三板市場(chǎng)掛牌公司仍存在虛假披露、漏報(bào)、未按時(shí)披露、披露格式不規(guī)范等諸多問(wèn)題，因此，本文結(jié)合我國(guó)主板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的信息披露制度進(jìn)行縱向比較，及與發(fā)達(dá)國(guó)家及地區(qū)的“類(lèi)三板”市場(chǎng)的信息披露制度進(jìn)行橫向比較，并結(jié)合我國(guó)新三板市場(chǎng)實(shí)際提出應(yīng)建立多層次的信息披露制度，引進(jìn)信息披露豁免制度，強(qiáng)化對(duì)主辦券商的責(zé)任追究機(jī)制，加大對(duì)違法違規(guī)信息披露行為的監(jiān)管及處罰力度，從而不斷完善新三板市場(chǎng)的信息披露制度，達(dá)到

3、保護(hù)投資者利益及促進(jìn)掛牌公司發(fā)展的雙重目的。
　　2016年5月，隨著股轉(zhuǎn)系統(tǒng)《掛牌公司分層管理辦法》的正式出臺(tái)，新三板分層制度正式“落地”。該《辦法》的實(shí)施，對(duì)新三板市場(chǎng)創(chuàng)新層的信息披露制度提出了更高的要求。在這樣的大背景下，對(duì)新三板市場(chǎng)信息披露制度進(jìn)行研究及并不斷完善有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文也通過(guò)對(duì)基礎(chǔ)層及創(chuàng)新層企業(yè)的分層標(biāo)推的分析研究，提出對(duì)創(chuàng)新層企業(yè)應(yīng)提升信息披露要求，一是設(shè)計(jì)多樣化的非強(qiáng)制的信息披露形式;二是創(chuàng)新非財(cái)務(wù)的