美國退出量化寬松政策對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的影響——基于VAR模型的實(shí)證分析.pdf

1、自從2008年金融危機(jī)席卷全球，歐美等發(fā)達(dá)國家陷入了的經(jīng)濟(jì)低潮期。為了盡快的從經(jīng)濟(jì)低迷中走出來，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)行了量化寬松政策，開始大幅度印制鈔票，向全球資本市場(chǎng)輸入了大量的流動(dòng)性。近年來，隨著美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)處于對(duì)本國的通貨膨脹以及美元的國際地位的考慮，開始逐步退出量化寬松政策，吸收過量的流動(dòng)性，回到使用常規(guī)的貨幣政策中來。作為全球第一大經(jīng)濟(jì)體的美國結(jié)束持續(xù)六年的量化寬松政策的過程中一定帶來各種不確定因素，這無疑會(huì)對(duì)當(dāng)前復(fù)雜多變的國際

2、金融形勢(shì)產(chǎn)生一定的影響，給世界上其它國家尤其是新興市場(chǎng)國家的內(nèi)部經(jīng)濟(jì)造成劇烈震蕩，而我國作為美國的第一債權(quán)國勢(shì)必會(huì)受到其影響，那么這種影響是正面的還是負(fù)面的，會(huì)產(chǎn)生多少程度的影響，這就成了研究的熱點(diǎn)。
　　本文重點(diǎn)研究了美國退出量化寬松對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的影響，并提出相應(yīng)的建議。首先，本文對(duì)有關(guān)量化寬松政策退出的研究進(jìn)行歸納總結(jié)，主要整理了量化寬松的相關(guān)理論和對(duì)他國的外溢效應(yīng)以及退出量化寬松的路徑和退出過程中對(duì)新興市場(chǎng)國家的影響的主要觀點(diǎn)

3、，對(duì)量化寬松政策的退出在整體狀況上有一個(gè)基本了解。其次，利用美國近幾年的相關(guān)數(shù)據(jù)，詳細(xì)介紹了退出量化寬松的背景和步驟，從對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和國際經(jīng)濟(jì)的影響兩個(gè)方面來分析其實(shí)施效果。再次，介紹了貨幣政策的對(duì)外溢出機(jī)制，對(duì)美國退出量化寬松影響我國經(jīng)濟(jì)的渠道分為貿(mào)易、資本流動(dòng)及貨幣政策三類，接著建立了向量自回歸模型，通過脈沖響應(yīng)函數(shù)及方差分解和格蘭杰因果檢驗(yàn)的方法分別檢驗(yàn)在不同渠道上美國退出量化寬松對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的影響，進(jìn)行實(shí)證結(jié)果解釋并得出相應(yīng)結(jié)論。分