內(nèi)部控制與媒體關(guān)注對(duì)國企過度投資的影響研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、2008年金融危機(jī)爆發(fā)后,我國政府推出的“4萬億”一攬子投資刺激計(jì)劃中有95%的資金流入了國有企業(yè),顯現(xiàn)出“4萬億投資計(jì)劃”的后遺癥,如“擴(kuò)張沖動(dòng)”、“非效率投資”等不理性的投資行為,造成嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩?!耙粠б宦贰笔墙鉀Q我國產(chǎn)能過剩的好方法,但是并不能從根源上解決投資過度的問題。那么如何從根源上解決企業(yè)的過度投資的問題成為關(guān)鍵。在我國,國有上市公司“一股獨(dú)大”的股權(quán)結(jié)構(gòu)及“所有者缺位”導(dǎo)致了嚴(yán)重的內(nèi)部人控制問題,為高管的機(jī)會(huì)主義行為提

2、供了深厚的土壤。面對(duì)企業(yè)普遍存在的“高投資——低效率”現(xiàn)象,企業(yè)亟需尋求行之有效的辦法緩解“高投資——低效率”的現(xiàn)象。
  本文基于公司內(nèi)部與外部治理機(jī)制的研究視角,探討內(nèi)部控制與媒體關(guān)注對(duì)我國國企投資行為的影響,并且進(jìn)一步檢驗(yàn)內(nèi)部控制與媒體關(guān)注之間的相互作用。經(jīng)研究得出以下三個(gè)結(jié)論,一是高質(zhì)量的內(nèi)部控制能夠在企業(yè)內(nèi)形成相互制約、相互監(jiān)督的制衡機(jī)制,可以有效抑制國有企業(yè)的過度投資。二是媒體通過聲譽(yù)機(jī)制與監(jiān)督機(jī)制對(duì)國企的投資決策和實(shí)

3、施行為進(jìn)行監(jiān)督,讓國企的投資決策在公開透明的環(huán)境中運(yùn)行,從而有效遏制企業(yè)的過度投資行為。本文進(jìn)一步考慮不同類型的媒體報(bào)道的治理效果,即市場導(dǎo)向型媒體和政策導(dǎo)向型媒體治理效應(yīng)的差異,政策導(dǎo)向型媒體能顯著抑制企業(yè)的過度投資,而市場導(dǎo)向型媒體對(duì)企業(yè)投資的影響并不顯著。三是內(nèi)部控制與不同類型的媒體報(bào)道之間并不是簡單的單一關(guān)系。在抑制國有企業(yè)過度投資的問題上,有必要進(jìn)一步完善公司內(nèi)部控制,同時(shí)也要充分利用媒體的監(jiān)督作用。企業(yè)應(yīng)根據(jù)不同的環(huán)境和企業(yè)

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