媒體關(guān)注對(duì)社會(huì)責(zé)任信息披露的影響分析.pdf

1、我國(guó)從農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)大國(guó)到工業(yè)經(jīng)濟(jì)大國(guó)的轉(zhuǎn)變，使我國(guó)企業(yè)呈現(xiàn)多元化，創(chuàng)建和諧社會(huì)，也使得社會(huì)各界對(duì)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任履行情況關(guān)注逐漸增多。中國(guó)石油2006年在北京對(duì)其社會(huì)責(zé)任的報(bào)道成為我國(guó)首次發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告的企業(yè)，隨著《上市公司社會(huì)責(zé)任指引》、《關(guān)于中央企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的指導(dǎo)意見》等相關(guān)文件的頒布，政府也提出了對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任披露的要求并明確了企業(yè)社會(huì)責(zé)任披露的各方面要求，掀起了企業(yè)披露社會(huì)責(zé)任信息的熱潮。目前，我國(guó)對(duì)社會(huì)責(zé)任信息披露的研究集中在

2、公司特征的影響因素上，很少有學(xué)者將視角轉(zhuǎn)向媒體，并探討兩者之間的關(guān)系。那么，在我國(guó)媒體是否對(duì)社會(huì)責(zé)任信息披露發(fā)揮治理效應(yīng)呢？媒體對(duì)社會(huì)責(zé)任信息披露的影響在所有權(quán)性質(zhì)或股權(quán)結(jié)構(gòu)不同的公司中是否存在差異呢？
　　根據(jù)上述問題，本文試圖通過理論與實(shí)證相結(jié)合的方式對(duì)其進(jìn)行研究。通過理論研究，推演媒體—來自法律制度外的制度因素對(duì)社會(huì)責(zé)任信息披露的影響，并探討兩者在所有權(quán)性質(zhì)或股權(quán)結(jié)構(gòu)不同的公司中是否存在差異。本文選取了2009年、2010年

3、和2011年三年，深戶兩市非金融類上市公司作為樣本總體，并進(jìn)行一定數(shù)據(jù)篩選后，最終獲取1229個(gè)上市公司的樣本觀察值作為本文的研究樣本。在對(duì)公司規(guī)模、財(cái)務(wù)杠桿、行業(yè)和年度因素進(jìn)行控制后，通過建立多元回歸模型，采用(OLS)最小二乘法，針對(duì)媒體關(guān)注對(duì)社會(huì)責(zé)任信息披露的影響進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，并檢驗(yàn)在所有權(quán)性質(zhì)或股權(quán)結(jié)構(gòu)不同的上市公司兩者的關(guān)系是否存在差異。本文的研究結(jié)果表明，媒體通過對(duì)企業(yè)大量的報(bào)道，對(duì)企業(yè)的治理具有較強(qiáng)的效應(yīng)，從本文而言，即媒

4、體關(guān)注對(duì)提高社會(huì)責(zé)任信息披露具有較強(qiáng)的治理效果，但在所有權(quán)性質(zhì)或股權(quán)結(jié)構(gòu)不同的企業(yè)，這種治理效應(yīng)存在一定的差異。具體來說:(1)媒體關(guān)注越高，公司社會(huì)責(zé)任信息披露程度越好;且媒體關(guān)注越高，公司下一年社會(huì)責(zé)任信息披露程度越好;(2)相對(duì)國(guó)有企業(yè)而言，媒體關(guān)注對(duì)非國(guó)有性質(zhì)公司的治理效果更強(qiáng)。也就是說，國(guó)有企業(yè)的國(guó)有性質(zhì)在一定程度上會(huì)抑制媒體發(fā)揮提高社會(huì)責(zé)任信息披露治理的效應(yīng);(3)相對(duì)控制性和股權(quán)分散股權(quán)結(jié)構(gòu)的公司，媒體對(duì)多個(gè)大股東股權(quán)結(jié)構(gòu)