媒體關(guān)注下企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露與企業(yè)財(cái)務(wù)績效的關(guān)系研究.pdf

1、我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)在取得巨大發(fā)展的同時(shí)，也出現(xiàn)了許多關(guān)乎國計(jì)民生的重大事件，給我國經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展造成了非常大的阻礙。在這些事件當(dāng)中，企業(yè)社會(huì)責(zé)任(CSR)缺失造成的社會(huì)問題尤為值得關(guān)注。在食品安全問題上，早至世紀(jì)之初發(fā)生的毒大米事件、敵敵畏火腿事件、蘇丹紅事件，晚到近些來出現(xiàn)的三鹿奶粉三聚氰胺事件、瘦肉精事件、福喜過期劣質(zhì)肉事件等，食品安全問題一直困擾著普通老百姓，給消費(fèi)者的生命財(cái)產(chǎn)造成了重大的損失，成為社會(huì)有序運(yùn)轉(zhuǎn)的重大隱患。在環(huán)境污染方面

2、，山東臨沂河水砷超標(biāo)、內(nèi)蒙古赤峰自來水污染以及紫金礦業(yè)污染事件等依然歷歷在目。因此，必須關(guān)注我國CSR履行現(xiàn)狀，研究CSR缺失事件的緣由及其影響，為我國企業(yè)正確對待CSR提供理論依據(jù)和現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)，這也是本文立意之所在。
　　進(jìn)入新世紀(jì)以來，我國新聞媒體事業(yè)發(fā)展的非常迅速，特別是近年來網(wǎng)絡(luò)媒體的迅猛發(fā)展，在人們的日常生活、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和社會(huì)活動(dòng)中的作用日益凸顯。媒體不僅僅承擔(dān)信息傳遞的角色，還能承擔(dān)起監(jiān)督的職能，尤其是作為監(jiān)督我國資本市場

3、的重要的非正式制度。應(yīng)當(dāng)注意的是我國媒體在迅速發(fā)展的同時(shí)，媒體可能為了追求自身的利益而虛假傳播某些觀點(diǎn)。這是不利于新聞媒體事業(yè)的發(fā)展的，也會(huì)給其監(jiān)督資本市場的功能大打折扣，這些問題是值得我國媒體業(yè)注意和警醒的。
　　隨著社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和完善，我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式正在由粗放型增長向集約型增長轉(zhuǎn)變;這意味著企業(yè)的社會(huì)公民意識需要增強(qiáng)，企業(yè)在追求利潤最大化的同時(shí)還應(yīng)該兼顧利益相關(guān)者的利益，要求企業(yè)積極承擔(dān)相應(yīng)的社會(huì)責(zé)任。而在現(xiàn)

4、實(shí)中，企業(yè)履行CSR的狀況與公眾的期望之間的差距還很大，在我國當(dāng)前的市場環(huán)境與制度背景之下，研究在媒體關(guān)注下的企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露(CSRD)與企業(yè)財(cái)務(wù)績效(CFP)之間的作用關(guān)系具有重大的意義，尤其對于強(qiáng)調(diào)媒體在二者之中所起到的重要作用，媒體能夠督促我國企業(yè)更加積極的承擔(dān)CSR，營造公平、公開、公正的市場秩序，以及促進(jìn)我國建立和諧社會(huì)都非常重要。這不僅僅能夠豐富有關(guān)媒體報(bào)道方面的研究，也為CSR與CFP關(guān)系的研究提供了另一個(gè)視角，因此

5、研究CSR、媒體報(bào)道與CFP之間的關(guān)系，具有理論完善和現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)的意義。
　　本文以CSRD水平和CFP為核心主要研究兩個(gè)基本的問題:一是CSRD水平對CFP有沒有影響;二是如果有影響，那么它的作用機(jī)制是什么。
　　本文分為六個(gè)部分:
　　(1)導(dǎo)論，主要介紹本文的研究背景和研究意義，交待本文的研究內(nèi)容和研究方法，并且介紹本文的貢獻(xiàn)，從而使閱讀者對文章內(nèi)容的整體框架有一個(gè)初步的了解。
　　(2)文獻(xiàn)綜述，文章首先對

6、國內(nèi)外與媒體報(bào)道和企業(yè)之間關(guān)系的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了總結(jié)梳理，然后對國內(nèi)外有關(guān)CSR和CFP的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧和評述，總結(jié)了當(dāng)下相關(guān)領(lǐng)域已有的研究方向、研究成果，并總結(jié)出該領(lǐng)域未來研究方向。
　　(3)理論分析與研究假設(shè)，對CSR的定義、利益相關(guān)者理論等理論的有機(jī)結(jié)合進(jìn)行了分析和總結(jié)，為實(shí)證研究媒體報(bào)道下CSRD與CFI的關(guān)系奠定了相關(guān)的理論基礎(chǔ)，并根據(jù)前文文獻(xiàn)綜述與本章理論分析提出本文研究假設(shè)。
　　(4)實(shí)證研究設(shè)計(jì)，確定了

7、本文的研究對象與數(shù)據(jù)來源，并進(jìn)行了變量設(shè)計(jì)，提出了本文的假設(shè)檢驗(yàn)?zāi)Ｐ汀?br>　　(5)實(shí)證結(jié)果分析部分，利用stata14.0統(tǒng)計(jì)分析軟件對變量進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)分析，實(shí)證檢驗(yàn)了媒體報(bào)道、CSRD與CFP的關(guān)系，并驗(yàn)證了媒體報(bào)道在CSRD與CFP之間所起到的中介作用。
　　(6)結(jié)論，文章結(jié)尾在實(shí)證結(jié)果分析的基礎(chǔ)上總結(jié)了全文的結(jié)論，并分別從媒體、政府、企業(yè)等視角提出了建議。文章最后回顧了本文存在的缺點(diǎn)與不足之處，并且提出了未來的研

8、究方向。
　　本文的研究方法采用了理論分析法、實(shí)證研究法等常用方法，文章首先回顧和梳理了國內(nèi)外學(xué)者對于媒體報(bào)道、CSR和CFP相關(guān)的研究成果和相關(guān)理論，并總結(jié)出前人的研究方法與思路，研究局限以及未來可行的研究方向，并在理論分析的基礎(chǔ)上提出了本文的研究假設(shè);然后運(yùn)用實(shí)證研究的方法，驗(yàn)證了本文的研究假設(shè)。具體來說，在理論分析部分，本文通過文獻(xiàn)綜述回顧了前人的研究方法、研究成果、研究的不足之處，并總結(jié)出未來可能的研究方向。在實(shí)證研究方面

9、，本文采用了檔案研究法，通過檢索中國知網(wǎng)(后簡稱CNKI)中國重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫、CSMAR數(shù)據(jù)庫等進(jìn)行數(shù)據(jù)搜集，進(jìn)行相應(yīng)的樣本剔除后，總樣本數(shù)為1647個(gè)。同時(shí)，應(yīng)研究需要，本文引入了媒體報(bào)道這一中介變量，構(gòu)造了多元線性回歸方程模型1～3，并通過上述模型檢驗(yàn)了本文所提出的研究假設(shè)。利用Excel、stata14.0等軟件進(jìn)行數(shù)據(jù)整理，最后運(yùn)用stata14.0進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析、回歸分析和穩(wěn)健性檢驗(yàn)。
　　本文的研究結(jié)論如下:<

10、br>　　首先，根據(jù)描述性統(tǒng)計(jì)分析得出以下結(jié)論:
　　(1)我國上市公司履行社會(huì)責(zé)任的情況普遍較差，整體水平還不高;我國履行CSR的上市公司數(shù)量在不斷上升，并且履行質(zhì)量也有所提升，我國上市公司對CSR問題越來越重視。
　　(2)不同企業(yè)間由于企業(yè)規(guī)模、性質(zhì)、綜合運(yùn)營能力等多方面因素的不同，CSRD水平參差不齊。在有RKS給出的CSRD評分的上市公司中，國有企業(yè)占多數(shù)，非國有企業(yè)占少數(shù)，并且國有企業(yè)的評分均值高于非國有企業(yè)，說

11、明國有企業(yè)的CSR履行情況普遍高于非國有企業(yè)。另外，不同行業(yè)間的CSRD得分均值差異較大，說明行業(yè)不同，履行CSR的動(dòng)機(jī)不同，其社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)也不盡相同。
　　(3)就CSR信息披露意愿而言，樣本企業(yè)中，多數(shù)是應(yīng)規(guī)披露CSR信息，而僅有少數(shù)企業(yè)是自愿披露，我國企業(yè)的CSRD尚處于消極被動(dòng)披露階段。
　　(4)近年來媒體報(bào)道的公司數(shù)量逐年遞增，媒體對公司的關(guān)注范圍越來越廣泛。同時(shí)，媒體對不同企業(yè)性質(zhì)、不同行業(yè)的企業(yè)的關(guān)注度有所差

12、異，我國媒體對企業(yè)的關(guān)注是有所偏好的。
　　其次，根據(jù)相關(guān)性分析和回歸分析得出下列結(jié)論:
　　(1) CFP水平與CSRD水平顯著正相關(guān)，當(dāng)CSRD水平越高，CFP表現(xiàn)越好;
　　(2)媒體關(guān)注程度與CSRD水平顯著正相關(guān)，當(dāng)CSRD水平越高，媒體對企業(yè)的關(guān)注程度會(huì)越高;
　　(3)媒體報(bào)道在CSRD對CFP的正向影響中起到了部分中介作用。
　　本文的貢獻(xiàn):
　　(1)在文章視角上，本文從媒體的視角考

13、察CSR與CFP的關(guān)系，完善了相關(guān)理論文獻(xiàn)。以往關(guān)于企業(yè)社會(huì)責(zé)任與企業(yè)價(jià)值的研究很少從媒體報(bào)道的視角入手，本文從媒體及其報(bào)道的視角研究上述二者的關(guān)系，探析了CSR與CFP的關(guān)系和媒體在我國資本市場中具體發(fā)揮著怎樣的功用;文章得出的結(jié)論使CSR的相關(guān)理論更加完善和豐富，同時(shí)該結(jié)論對于偏好以戰(zhàn)略性企業(yè)社會(huì)責(zé)任思維來制定企業(yè)戰(zhàn)略的管理者們具有現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。
　　(2)在實(shí)證研究設(shè)計(jì)方面，本文的難點(diǎn)在于搜集衡量媒體關(guān)注度的媒體報(bào)道數(shù)據(jù)。本

14、文通過查詢關(guān)鍵字等方法手工搜集了CNKI中國重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫對于樣本企業(yè)在2012～2014年的報(bào)道數(shù)量，為量化媒體關(guān)注度這一指標(biāo)提供了一個(gè)思路。
　　(3)在實(shí)證分析部分，對媒體報(bào)道數(shù)據(jù)進(jìn)行了區(qū)分企業(yè)性質(zhì)、分行業(yè)的描述性統(tǒng)計(jì)分析，對不同行業(yè)、不同企業(yè)性質(zhì)企業(yè)的媒體關(guān)注度與CSRD表現(xiàn)的差異進(jìn)行了定性與定量分析。使讀者對2012年～2014年的媒體關(guān)注情況與滬深A(yù)股上市公司CSRD情況有一定的了解。
　　(4)在研究建議方

15、面，本文分別從企業(yè)視角、媒體視角、資本市場視角提出了對策建議，為企業(yè)運(yùn)營管理、政府對媒體和資本市場的監(jiān)管提出了對策建議，使得本文所得出的結(jié)論更加具有現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。
　　本文研究的不足:
　　(1)出于時(shí)間和數(shù)據(jù)的可獲得性限制，本文僅采用CNKI中國重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫對于樣本企業(yè)在2012～2014年的報(bào)道數(shù)量來衡量媒體對企業(yè)的關(guān)注程度，而沒有采用現(xiàn)代新興媒體的媒體報(bào)道數(shù)據(jù)。并且本文未對媒體報(bào)道、企業(yè)社會(huì)責(zé)任類型進(jìn)行分類。

16、r>　　(2)在處理可能存在的內(nèi)生性問題時(shí)，本文僅僅采用了將模型滯后一期的做法，不夠嚴(yán)謹(jǐn)。
　　(3)本文的研究對象為我國滬深A(yù)股上市公司。然而上市公司作為公眾公司，其CSRD的動(dòng)因與行為方式可能會(huì)與非上市公眾公司有所不同，因此關(guān)于本文的研究結(jié)論是否可以推廣應(yīng)用于非公眾公司還有待證明。
　　在今后的研究中可以試圖獲取更豐富的媒體報(bào)道數(shù)據(jù)，或?qū)γ襟w報(bào)道與企業(yè)社會(huì)責(zé)任類型分別分類，或者將非公眾公司選做文章的研究對象，在處理內(nèi)生性