盈余反應(yīng)系數(shù)的影響因素研究.pdf

1、盈余反應(yīng)系數(shù)是基于資本市場(chǎng)來(lái)研究會(huì)計(jì)信息的有用性。因?yàn)橛喾磻?yīng)系數(shù)是會(huì)計(jì)信息和資本市場(chǎng)聯(lián)系的紐帶，同時(shí)將會(huì)計(jì)中的未預(yù)期盈余和超額股票回報(bào)聯(lián)系起來(lái)，所以研究以上問(wèn)題的一個(gè)很重要的方法就是研究盈余反應(yīng)系數(shù)及其影響因素。
　　 在總結(jié)國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，本文建立了多項(xiàng)影響上市公司盈余反應(yīng)系數(shù)的指標(biāo)，并設(shè)計(jì)了盈余反應(yīng)系數(shù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，從盈余的持續(xù)性、成長(zhǎng)性、安全性、保障性四個(gè)角度并分別選用了主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)貢獻(xiàn)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、資產(chǎn)權(quán)益率和

2、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金比率四個(gè)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)，運(yùn)用回歸分析的方法，考察了市場(chǎng)對(duì)意外盈余的反應(yīng)。
　　 本文選取了2008-2010年滬市A股制造業(yè)共376家上市公司三年共1010個(gè)樣本。首先，對(duì)選擇的四項(xiàng)指標(biāo)以及模型中未預(yù)期盈余和累計(jì)超額股票回報(bào)率做了描述性統(tǒng)計(jì)。其次，分別進(jìn)行了單因素和多因素的回歸分析。最后，實(shí)證結(jié)果表明了主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)貢獻(xiàn)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、資產(chǎn)權(quán)益率對(duì)盈余反應(yīng)系數(shù)具有顯著性并產(chǎn)生了正向的影響，而主營(yíng)業(yè)務(wù)收入經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金