高速公路企業(yè)融資效率研究.pdf

1、作為現(xiàn)代化交通運輸通道，高速公路為國民經(jīng)濟發(fā)展做出巨大貢獻，但是高投入、高成本的建設(shè)現(xiàn)狀，高負(fù)債造成借貸難的融資環(huán)境以及高收費、高利潤的輿論壓力，嚴(yán)重危及行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。根據(jù)《國家公路網(wǎng)規(guī)劃(2013～2030)》，高速公路總里程將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上增加一倍，大規(guī)模的建設(shè)將持續(xù)到2030年。一方面是經(jīng)濟發(fā)展對高速公路的建設(shè)需求，一方面是不容樂觀的行業(yè)發(fā)展和融資環(huán)境，在此背景下如何破解行業(yè)發(fā)展困局是本文研究的出發(fā)點。高速公路的屬性決定了其企業(yè)

2、化的客觀性，區(qū)別現(xiàn)有集中于融資體制、融資方式、融資風(fēng)險的研究視角，本文以高速公路企業(yè)為研究對象，將微觀個體的投入產(chǎn)出效率與宏觀環(huán)境影響因子相結(jié)合探討高速公路企業(yè)融資效率，以期通過系統(tǒng)研究影響融資效率的深層次原因，提出措施建議，有效緩解行業(yè)融資困境。
　　本文以融資理論、效率理論等為基礎(chǔ)，運用計量經(jīng)濟學(xué)知識，采用規(guī)范分析與實證分析方法，對高速公路企業(yè)的融資效率進行創(chuàng)新研究。文章通過對高速公路企業(yè)特征和融資行為分析，指出對效率的忽視是

3、造成融資現(xiàn)狀的重要原因，在梳理現(xiàn)有理論研究基礎(chǔ)上提出高速公路企業(yè)融資效率內(nèi)涵及研究范疇，結(jié)合融資效率影響因素的理論分析，構(gòu)建了由7個經(jīng)濟性指標(biāo)和5個環(huán)境指標(biāo)組成的評價體系，形成了高速公路企業(yè)融資效率的理論分析框架。實證分析部分通過選取21家高速公路企業(yè)2009年至2013年的面板數(shù)據(jù)，運用三階段數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法，對融資效率評價體系進行實證測算分析，結(jié)果顯示我國現(xiàn)有高速公路企業(yè)融資效率較低，企業(yè)經(jīng)營的路產(chǎn)規(guī)模、融資結(jié)構(gòu)、資金配置和運作是影