新三板公司股利分配現(xiàn)狀、動(dòng)因及對(duì)策研究.pdf

1、近年來(lái)，新三板的快速發(fā)展對(duì)于推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)的完善和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的繁榮有著重大的意義。股利分配作為財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容，對(duì)于公司成長(zhǎng)與發(fā)展的影響尤為突出。截至2016年5月24日，以2015年為報(bào)告期的新三板分紅公司就有776家，超過(guò)公司總數(shù)的10％。統(tǒng)計(jì)表明，542家公司實(shí)施了高派現(xiàn)。其中，55家公司的股利支付率超過(guò)100%，200%以上的有15家。與主板相比，新三板不分配現(xiàn)金股利公司數(shù)占比較多，而在分配現(xiàn)金股利的公司中，高派現(xiàn)、高轉(zhuǎn)股等現(xiàn)

2、象又較為常見(jiàn)。這種盲目分配的現(xiàn)象會(huì)嚴(yán)重阻礙公司的發(fā)展。因此，研究新三板公司的股利分配勢(shì)在必行。
　　本文以新三板2011—2015年的公司為樣本，通過(guò)與主板同期公司的對(duì)比，研究新三板公司股利分配的問(wèn)題及動(dòng)因等內(nèi)容，發(fā)現(xiàn)新三板公司股利分配存在不分配現(xiàn)金股利現(xiàn)象嚴(yán)重；輕現(xiàn)金股利而重多樣形式；股利分配連續(xù)性穩(wěn)定性差；盲目派現(xiàn)的現(xiàn)象較為常見(jiàn)的問(wèn)題。導(dǎo)致其股利分配問(wèn)題的動(dòng)因包括相關(guān)制度不完善監(jiān)管不嚴(yán)；資本市場(chǎng)融資渠道較狹窄；投資者的投資行為

3、不理性；長(zhǎng)期財(cái)務(wù)管理目標(biāo)不明確；動(dòng)機(jī)不純且回報(bào)意識(shí)不強(qiáng)。為有助于實(shí)現(xiàn)公司可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)，本文提出構(gòu)建健全的法律法規(guī)體系、加強(qiáng)監(jiān)管力度和信息披露、引導(dǎo)投資并培養(yǎng)投資主體、改善掛牌公司的融資環(huán)境、提高掛牌公司的盈利水平和樹(shù)立回報(bào)股東的良好意識(shí)的對(duì)策來(lái)規(guī)范新三板公司的股利分配。
　　目前關(guān)于股利分配的研究成果主要體現(xiàn)在主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板上，對(duì)新三板股利分配的研究極少，而其中融合可持續(xù)發(fā)展理念的研究則更為罕見(jiàn)。本文的研究能夠豐富股利分