A公司掛牌新三板案例研究.pdf

1、2013年新三板市場擴(kuò)容以來，新三板市場迅猛發(fā)展，截止2017年4月，新三板掛牌家數(shù)已經(jīng)超過10000家，并且有進(jìn)一步發(fā)展的趨勢。而我國中小企業(yè)也抓住這一時(shí)機(jī)，積極申請新三板的掛牌，積極為企業(yè)尋找新的籌資途徑。企業(yè)急于打破傳統(tǒng)的籌資方式，進(jìn)入資本市場，籌集資金。本文以A公司掛牌新三板為例，對A公司的基本情況以及掛牌后的發(fā)展前景進(jìn)行分析。主要是針對A公司掛牌前的經(jīng)營狀況，公司的定價(jià)情況，公司的上市過程，公司的治理情況進(jìn)行分析。闡述A公司在

2、掛牌前的經(jīng)營狀況，主要包括A公司資產(chǎn)情況、盈利水平、償債水平、營運(yùn)水平等進(jìn)行分析，認(rèn)為A公司已經(jīng)符合新三板的掛牌要求，但是其財(cái)務(wù)狀況也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)性。通過分析公司的定價(jià)情況，認(rèn)為其估值合理，符合公司的實(shí)際價(jià)值，但由于估值方法的選定，以及主要參考的是公司的歷史數(shù)據(jù)，也存在出現(xiàn)偏差的可能性。通過分析公司的治理結(jié)構(gòu)，認(rèn)為公司的治理機(jī)制逐步的完善，公司的治理水平已經(jīng)有所提高，但仍然存在實(shí)際控制人風(fēng)險(xiǎn)。
　　本研究通過對新三板市場的情況分

3、析，對A公司掛牌后的前景進(jìn)行展望，認(rèn)為A公司在新三板掛牌后，可以在市場上進(jìn)行定向增發(fā)和股權(quán)質(zhì)押，打破企業(yè)傳統(tǒng)的融資途徑，為公司的發(fā)展籌集所需資金，為公司的發(fā)展注入新鮮血液。A公司可以在二級市場進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，股權(quán)交易可能會(huì)產(chǎn)生溢價(jià)效應(yīng)，給股東的財(cái)富帶來增值，另一方面，股東可以通過讓渡股權(quán)，從公司退出股份，增加了股東持股的靈活性。同時(shí)，在新三板掛牌后，就成為公眾公司，有利于企業(yè)受到政府、銀行、金融機(jī)構(gòu)的關(guān)注，產(chǎn)生品牌效應(yīng)。雖然在新三板掛牌由

4、很多的好處，但也有一定的挑戰(zhàn)。首先，公司成為公眾公司后，受到同行業(yè)的的關(guān)注度顯著提高，使公司在同行業(yè)競爭中處于不利地位。其次，公司的信息披露，公司掛牌后，需定期披露半年報(bào)、年報(bào)等，可能會(huì)泄露公司的商業(yè)機(jī)密，削弱公司的競爭力。最后，本文通過分析新三板市場的交易情況，發(fā)現(xiàn)新三板市場的股權(quán)流動(dòng)性較差，A公司在新三板商場掛牌后，可能也會(huì)面臨股權(quán)交易不暢等問題。通過分析A公司的經(jīng)營情況，公司治理情況，定價(jià)情況等，認(rèn)為A公司雖然已經(jīng)符合新三板掛牌的