新三板上市企業(yè)的公司治理現(xiàn)狀及其改進研究.pdf

1、新三板市場是我國多層次資本市場的重要組成部分，自2013年全國擴容試行后，就大范圍的掀起了新三板上市的熱潮。新三板是面向符合條件的中小型企業(yè)而開放的，中小科技型、創(chuàng)新型的企業(yè)是主要的新三板市場主體。由于各種原因，中小型企業(yè)的公司治理狀況呈現(xiàn)良莠不齊的局面，但是在新三板上市后則表現(xiàn)出明顯的變化，新三板上市對中小型企業(yè)的公司治理狀況起到了較大的改進作用。
　　本文分析了掛牌公司在新三板上市的條件和現(xiàn)狀，總結(jié)掛牌公司的公司治理特點，選取

2、了2012—2013年北京地區(qū)在新三板上市的不同行業(yè)中的十家企業(yè)作為研究樣本，對它們的內(nèi)外部公司治理變量指標進行對比分析，包括股權(quán)結(jié)構(gòu)、股東類型、董事會、監(jiān)事會、接管以及股東訴訟等變量指標。通過對發(fā)展現(xiàn)狀的審視和樣本的實證分析，發(fā)現(xiàn)了現(xiàn)階段新三板上市企業(yè)的公司治理現(xiàn)狀存在以下若干問題：實際控制人一股獨大、“人治”色彩明顯；董事類型較為單一，以內(nèi)部董事為主；職工監(jiān)事的設(shè)置趨于形式化；主辦券商持續(xù)督導(dǎo)工作的實踐效果不佳。
　　筆者針對

3、這些問題，并結(jié)合我國另外兩個板塊上市公司的公司治理特點，對中小型企業(yè)在新三板上市的公司治理問題提出改進和建議如下：第一，設(shè)計實際控制人的持股比例；第二，合理引入外部董事；第三，完善職工監(jiān)事行使權(quán)利的保障措施；第四，落實主辦券商的持續(xù)督導(dǎo)工作機制。通過這些問題的發(fā)現(xiàn)和建議的提出，以期能使中小型企業(yè)的公司治理得到更好的規(guī)范，更好的促進企業(yè)的規(guī)范管理和健康發(fā)展，增強企業(yè)的發(fā)展后勁，也能對新三板市場的完善和體系化、為證券市場的擴容試行起到一定的