創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)始人減持與盈余管理——以銳奇股份為例.pdf

1、在我國(guó)，企業(yè)的融資難問題曾困擾了中小企業(yè)很多年，直到2009年創(chuàng)業(yè)板正式開市，這才給一些“兩高六新”的中小企業(yè)提供了一個(gè)很好的融資平臺(tái)。截止至2016年9月份，創(chuàng)業(yè)板上市公司已經(jīng)突破500家，這些企業(yè)中有一些會(huì)在上市前進(jìn)行盈余管理來美化財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)而在上市后出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑的跡象;還有一部分企業(yè)，在上市后的幾年中業(yè)績(jī)表現(xiàn)平穩(wěn)，但是隨著限售股的逐步解禁和拋售，公司業(yè)績(jī)開始出現(xiàn)下滑，嚴(yán)重打擊了投資者的信心。很明顯對(duì)于后者進(jìn)行研究相比來說更價(jià)值，因?yàn)?/p>

2、創(chuàng)業(yè)板企業(yè)不同于主板企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板的創(chuàng)始人股東有企業(yè)上市后在短期內(nèi)能夠獲利的意愿，也有企業(yè)的實(shí)際控制權(quán)。但是目前對(duì)于創(chuàng)業(yè)板特別是創(chuàng)始人股東減持與盈余管理相關(guān)的研究還不是很多。究竟為什么創(chuàng)始人股東急著拋售被解禁的股票？減持過程中創(chuàng)始人股東又是否利用了職務(wù)的便利進(jìn)行了盈余管理呢？
　　企業(yè)的盈余管理行為一直都是會(huì)計(jì)界的研究熱點(diǎn)，合理的運(yùn)用相關(guān)的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目調(diào)整可以更加公允的向會(huì)計(jì)信息使用者傳遞企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理信息，而企業(yè)股東特別是創(chuàng)始人股東過

3、度運(yùn)用或者采取一些不合規(guī)的手段進(jìn)行盈余管理從而謀取私利就會(huì)給資本市場(chǎng)以及投資者帶來很大的危害。
　　本文正是在這樣的背景下，選取了上市后前三年業(yè)績(jī)表現(xiàn)一直很平穩(wěn)而在減持后出現(xiàn)業(yè)績(jī)暴跌的銳奇控股股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱銳奇股份）作為案例。首先論述了學(xué)術(shù)界其他學(xué)者目前對(duì)盈余管理以及減持的現(xiàn)有研究并提出了自己的看法，在此基礎(chǔ)上對(duì)銳奇股份是否存在盈余管理行為進(jìn)行了模型衡量，結(jié)果表明，在減持套利的動(dòng)機(jī)之下，銳奇股份確實(shí)存在著過度盈余管理行為，