AIG金融衍生品投資失敗案例探討——基于COSO內(nèi)部控制視角.pdf

1、金融衍生品是指其價值隨標(biāo)的資產(chǎn)不斷變化的合約。伴隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化，金融衍生品得到了長足的發(fā)展。但是關(guān)于金融衍生品的利弊，學(xué)術(shù)界眾說紛紜。一方面，金融衍生品被認(rèn)為是規(guī)避投資風(fēng)險的有效手段；另一方面，金融衍生品又被看作是投機(jī)者獲取暴利的工具。在2008年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，華爾街的眾多金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)倒閉，一個很重要的原因就是企業(yè)沒有建立一套行之有效的內(nèi)部控制系統(tǒng)，忽視了對金融衍生業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理。美國國際集團(tuán)(American Internatio

2、nal Group)，通常簡稱AIG，是一家全球員工超過6萬人的跨國保險公司。AIG在世界范圍內(nèi)享有很高的聲譽，業(yè)務(wù)遍及全球各地。由于金融衍生品投資失敗，AIG陷入了歷史上最為嚴(yán)重的財務(wù)危機(jī)，最終被美國政府接管。AIG金融衍生品投資失敗，內(nèi)部控制失效是重要原因。首先，AIG的董事會設(shè)立了激進(jìn)的經(jīng)營戰(zhàn)略，該集團(tuán)的員工都以利潤最大化作為自己的工作目標(biāo)，忽視了對金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險管理。AIG沒有建立合理的績效考核機(jī)制，員工的薪酬與當(dāng)期收入掛鉤

3、，為了擴(kuò)大當(dāng)期銷售收入，AIG的員工大量從事高風(fēng)險高收益的證券交易，最終使得AIG陷入了嚴(yán)重的流動性危機(jī)。其次，針對金融衍生業(yè)務(wù)，AIG沒有設(shè)立獨立的風(fēng)險管理部門，風(fēng)險識別和衍生業(yè)務(wù)交易都由交易部門完成，交易人員為了個人利益，可能會調(diào)低風(fēng)險水平。由于金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險總是不斷地變化，企業(yè)必須對金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險水平進(jìn)行持續(xù)不斷的監(jiān)控。AIG沒有建立實時風(fēng)險識別與評估系統(tǒng)，從而不能及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險的變動，也就無法采取有效措施處理這些風(fēng)險。同時

4、，AIG也沒有設(shè)立獨立的金融衍生業(yè)務(wù)管理部門，無法對衍生業(yè)務(wù)進(jìn)行獨立的監(jiān)督和管理，這也是AIG內(nèi)部控制失效的重要原因。本文基于COSO內(nèi)部控制的視角，對AIG金融衍生品投資失敗的原因進(jìn)行分析，提出自己的看法。首先，企業(yè)應(yīng)當(dāng)構(gòu)建健康的內(nèi)部控制環(huán)境，制定合理的績效考核機(jī)制，遏制交易人員自私自利行為的發(fā)生。其次，企業(yè)應(yīng)當(dāng)設(shè)立獨立于交易部門的風(fēng)險識別部門，并設(shè)立實時風(fēng)險識別系統(tǒng)，從而對金融衍生品的風(fēng)險進(jìn)行持續(xù)不斷的監(jiān)控。同時，企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立獨立的

5、金融衍生業(yè)務(wù)管理部門，該部門直接向董事會報告。企業(yè)還可以制定專門的衍生業(yè)務(wù)指導(dǎo)手冊，定期或者不定期的就指導(dǎo)手冊上的內(nèi)容對業(yè)務(wù)人員進(jìn)行考核，使交易人員遵守職業(yè)道德和保持專業(yè)勝任能力。
　　本研究分為六個部分：第一部分為引言，介紹本文的研究背景和相關(guān)理論的文獻(xiàn)綜述，提出自己的研究思路與方法。第二部分介紹金融衍生工具和內(nèi)部控制的相關(guān)理論。第三部分，對AIG公司的建立與發(fā)展，次貸危機(jī)以及相關(guān)的金融衍生工具進(jìn)行介紹。第四部分，以COSO內(nèi)部