金融衍生品的外部效應(yīng)研究.pdf

1、金融衍生品作為經(jīng)濟領(lǐng)域和金融領(lǐng)域不斷創(chuàng)新的交易品種，具有富于開拓性的交易方式。20世紀(jì)70年代以來，金融衍生品的發(fā)展越來越受到世人的關(guān)注，世界金融衍生產(chǎn)品市場在過去幾十年間獲得了爆炸性增長，對世界經(jīng)濟產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。其根本原因在于它為公司、企業(yè)和金融機構(gòu)提供了以較低成本管理金融自由化浪潮中金融風(fēng)險的有效工具，在商品市場之外的資本市場中形成了一個具有風(fēng)險轉(zhuǎn)移和價格發(fā)現(xiàn)獨特功能的市場。從金融衍生品對經(jīng)濟的作用角度來看，一方面，其促進了世界經(jīng)

2、濟的發(fā)展，提供了全新的資金融通渠道和各種避險工具，有利于提高資源配置效率；另一方面，金融衍生品的高風(fēng)險性和對實體經(jīng)濟的高關(guān)聯(lián)性是造成重大經(jīng)濟危機的重要原因。目前國內(nèi)學(xué)術(shù)界對金融衍生品的研究主要集中在以下幾個方面：關(guān)于金融衍生品風(fēng)險管理的研究：關(guān)于金融衍生品定價的研究；關(guān)于金融衍生品市場的研究等，其成就也主要表現(xiàn)在：如何借鑒外國經(jīng)驗進行金融衍生品風(fēng)險管理。換言之，目前關(guān)于金融衍生品研究主要集中在金融衍生品本身的各種研究，諸如定價，風(fēng)險管理

3、，監(jiān)管等方面，而缺乏對金融衍生品外部影響的研究。
　　 本文以金融衍生品的內(nèi)涵、類型、特點和產(chǎn)生發(fā)展歷程作為研究基礎(chǔ)，運用馬克思主義虛擬經(jīng)濟的相關(guān)原理，從金融衍生品的本質(zhì)特征著手分析，對金融衍生品產(chǎn)生外部效應(yīng)的原因作了集中闡述，嘗試探索金融衍生品產(chǎn)生外部效應(yīng)的本質(zhì)原因及其作用機理。本文主要運用了理論研究，定性分析，文獻(xiàn)研究法和歸納法等方法來揭示金融衍生品的外部效應(yīng)及其作用積累。詮釋了金融衍生品對整體經(jīng)濟和除交易雙方外的第三者的影

4、響，并結(jié)合我國發(fā)展金融衍生品市場的現(xiàn)狀，對我國金融衍生品市場的健康發(fā)展提出了些許建議和思考。本文的創(chuàng)新之處首先在于首次提出從外部性角度研究金融衍生品，并在這一角度下對其外部效應(yīng)進行系統(tǒng)研究，同時運用外部效應(yīng)理論、馬克思主義的虛擬資本理論、投資金融學(xué)及風(fēng)險管理相關(guān)領(lǐng)域基礎(chǔ)理論對金融衍生品的正負(fù)外部效應(yīng)給出相關(guān)措施和建議；其次，運用相關(guān)經(jīng)濟理論分析指出我國資本市場已經(jīng)進入了一個需要創(chuàng)新發(fā)展的階段，說明了我國發(fā)展金融衍生品市場及利用金融衍生工