美元兌人民幣匯率彈性管理的改革問題研究.pdf

1、從2015年的“8·11”匯率形成機制改革，到正式納入SDR（特別提款權(quán)）貨幣籃子，加之近期美聯(lián)儲宣布加息對人民幣匯率產(chǎn)生的影響，人民幣匯率在這一年多以來出現(xiàn)了大幅的波動，頻頻成為大眾矚目的焦點。經(jīng)濟形勢紛繁多變，不穩(wěn)定因素越來越多，如果匯率缺乏彈性，央行將會缺少對于貨幣政策的操作空間，政府將會在危機來臨之前缺少足夠的手段來應(yīng)對。另外，人民幣匯率彈性的增加將會改善人民幣長期的單邊走勢，雙向的波動將會更有利于匯率的反映真實的外匯供給狀況，

2、更能保證宏觀政策的獨立性和有效性。
　　任何一項改革都需要循序漸進，適合實情。筆者從匯率彈性問題的根源出發(fā)，尋找匯率彈性問題的由來，并且深入分析適度匯率彈性的重要性。在論證當(dāng)前2％的匯率彈性是否合理的過程中，不僅從經(jīng)濟的基本面來論證，還運用概率統(tǒng)計的方法，通過對2014年3月17日至2017年2月20日的數(shù)據(jù)進行深入分析，綜合兩方面論證指出目前2％的匯率彈性是不適度的。為了進一步分析目前匯率彈性是否適度，筆者基于VAR方法，利用穩(wěn)