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文檔簡介
1、隨著社會責(zé)任投資基金(Social Socially responsibleInvestment以下簡稱SRI)的興起,不斷有學(xué)者就該類投資基金對企業(yè)社會責(zé)任(coporate social responsible,以下簡稱CSR)的影響進(jìn)行探討。本文旨在利用我國社會責(zé)任投資基金的數(shù)據(jù),從理論和實證兩方面就我國社會責(zé)任投資基金持股對企業(yè)社會責(zé)任的影響展開相關(guān)研究。
首先,本文基于信息不對稱、信號傳遞等相關(guān)理論,對Gollier
2、(2014)的模型進(jìn)行拓展,探討在信息不對稱的情況下,社會責(zé)任投資基金對企業(yè)社會責(zé)任的影響機(jī)理。其次,根據(jù)理論模型及相關(guān)文獻(xiàn),本文提出了四個研究假設(shè)。并基于利益相關(guān)者理論,利用因子分析法構(gòu)建CSR衡量指標(biāo),結(jié)合我國社會責(zé)任投資基金2007-2014的數(shù)據(jù),采用多元回歸分析對樣本企業(yè)進(jìn)行了實證檢驗。理論和實證研究表明:社會責(zé)任投資基金持股對企業(yè)社會責(zé)任具有促進(jìn)作用。社會責(zé)任投資基金投資持股越多,企業(yè)社會責(zé)任表現(xiàn)越好。另外,通過加入交互項回
3、歸以及分組回歸,我們還發(fā)現(xiàn)社會責(zé)任投資基金持股與企業(yè)社會責(zé)任的關(guān)系還受到基金持股時長、企業(yè)規(guī)模大小以及股權(quán)集中度大小的調(diào)節(jié)作用。具體而言,基金持股時間越長、企業(yè)規(guī)模越大,社會責(zé)任投資基金對企業(yè)社會責(zé)任的影響也越大。而相較于股權(quán)集中度較高的企業(yè),社會責(zé)任投資基金持股對股權(quán)集中度較低的企業(yè)的影響更大,但這種差異并不明顯。最后,本文通過關(guān)鍵變量替換對研究結(jié)果進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗。
本文的研究一方面探討了社會責(zé)任投資基金對企業(yè)社會責(zé)任的影響
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