我國城市商業(yè)銀行股權結構與經營績效的研究.pdf

1、我國城市商業(yè)銀行在城市信用合作社的基礎上組建而來，在近二十年的快速發(fā)展中，先后經歷了城市合作銀行更名為城市商業(yè)銀行、鼓勵跨區(qū)域經營、不斷合并與增資擴股，可以看到，城市商業(yè)銀行正在一步步走向正軌與成熟。截止2015年末，全國共有134家城市商業(yè)銀行，資產總額達到21.45萬億元，在銀行業(yè)總資產中占比11.38％。城市商業(yè)銀行已經同其他國有銀行與股份制銀行一起，成為了我國金融服務體系不可或缺的一部分。
　　但在這樣的高速發(fā)展中也暴露出

2、了一些問題值得我們深思。一方面，近年來我國面臨著經濟結構轉型的壓力，利率市場化引發(fā)的息差收入變窄、互聯(lián)網金融飛速發(fā)展蠶食銀行業(yè)的傳統(tǒng)業(yè)務，都給我國銀行業(yè)帶來巨大挑戰(zhàn)，銀行的自我救贖和改革創(chuàng)新勢在必行。另一方面，經濟“新常態(tài)”背景下，國家全面鼓勵金融創(chuàng)新服務于實體經濟，大力倡導“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”，正是需要城市商業(yè)銀行發(fā)揮服務當?shù)鼐用?、孵化中小企業(yè)、輻射地區(qū)經濟作用的關鍵時期。因此，面臨著不良貸款率和不良貸款額“雙升”的尷尬局面，城市商

3、業(yè)銀行亟需抓住時機，在自身治理機制方面尋求改革與突破。
　　為此，本文選取了我國城市商業(yè)銀行股權結構與經營績效這一切入點，著力于規(guī)范研究與實證研究相結合，在借鑒相關理論與既往研究的基礎之上，從股權集中度、股權性質、股權制衡等多角度探析我國城市商業(yè)銀行股權結構及經營績效現(xiàn)狀，并通過構建實證模型全方位考察股權結構對城商行經營績效的影響及作用機制，在深入分析二者內在聯(lián)系的基礎之上，為優(yōu)化我國城市商業(yè)銀行股權結構及公司治理、提高我國城商行

4、經營績效及謀求長遠發(fā)展提出一些切實可行的政策建議，這也正是本文的目的與意義所在。
　　本文共分為六個部分:
　　第一部分為緒論，闡述了本文寫作的背景與意義，研究方法與框架，以及可能的創(chuàng)新與不足。
　　第二部分為相關概念界定與文獻綜述，詳細闡述了股權結構相關概念，包括股權集中度、股權性質、股權制衡。同時，還對貸款集中度進行相關介紹。最后，基于上述概念進行文獻的梳理與評述。
　　第三部分為相關理論基礎分析，闡述了股權

5、制衡理論和委托代理理論作為本文理論基礎，并對股權結構、貸款集中度與經營績效間關系進行了深入分析。
　　第四部分為我國城市商業(yè)銀行股權結構與經營績效現(xiàn)狀分析。首先從股權集中度、股權制衡、股權性質三個方面詳細介紹了我國城商行的股權結構現(xiàn)狀。其次在與國有銀行、股份制銀行的對比之下，從資產規(guī)模、凈利潤、資產收益率、不良貸款率、資本充足率這五個角度分析了我國城市商業(yè)銀行的經營績效現(xiàn)狀。
　　第五部分為我國城市商業(yè)銀行股權結構對經營績效

6、影響的實證分析，也是本文的核心。首先，結合前文的理論分析與我國城商行自身特點，從三個方面提出了研究假設。其次，搜集了52家城商行2008-2014年間的326份年報作為樣本構成了非平衡面板數(shù)據(jù)，繼而選擇了各個變量并構建了三個回歸模型。其中，所選擇代表城商行經營績效的被解釋變量包括:資產收益率、不良貸款率。股權結構包括股權集中度和股權屬性兩個方面，表示股權集中度的解釋變量包括:第一大股東持股比例、前五大股東持股比例平方和即郝芬達爾指數(shù)、股

7、權制衡度。股權性質的解釋變量用代表第一大持股股東性質的虛擬變量表示，包括:地方政府、國有大型企業(yè)和境外資本。另外，還用第一大貸款客戶占凈資產比例和前十大貸款客戶占凈資產比例量化貸款集中度?？刂谱兞縿t選取了城市商業(yè)銀行的總資產規(guī)模和其所在城市的地方GDP。再次，對樣本變量進行了描述性統(tǒng)計分析，以直觀展現(xiàn)所選取樣本數(shù)據(jù)的具體情況。最后，采用stata計量軟件進行面板數(shù)據(jù)回歸，通過更換變量，本文最終包含了36個方程用于多元線性回歸，對提出的研

8、究假設進行驗證。先對城商行股權結構與經營績效、股權結構與貸款集中度分別回歸，再將貸款集中度變量納入到股權結構與經營績效回歸模型之中，以探析股權結構對經營績效的作用機制。
　　第六部分為結論與政策建議，結合實證結果對本文結論作進一步的解釋與說明，并在此基礎上，結合我國城市商業(yè)銀行實際發(fā)展狀況提出優(yōu)化股權結構、改善經營績效的相關政策建議。
　　根據(jù)實證結果，本文得出以下結論:
　　第一，在股權集中度方面，當股權集中度越高，

9、也就是第一大股東持股比例越大、前五大股東持股比例平方和越大時，城商行資產收益率越低。
　　第二，在股權屬性方面，當大型國企為城商行第一大股東時，城商行的資產收益率會越高，但不良貸款率也會越高。
　　第三，在股權制衡度方面，用第二至第五大股東的持股比例和與第一大股東持股比例的比值來量化股權制衡度，當股權制衡度越高，城商行資產收益率越高，不良貸款率越低。
　　第四，在股權結構與貸款集中度方面，當城商行第一大股東持股比例越高

10、，并且國企作為控股股東時，城商行的貸款集中度也就越高，而股權制衡度越大，其貸款集中度越小。
　　第五，將貸款集中度納入到股權機構與經營績效的模型后可以發(fā)現(xiàn)，股權制衡度與城商行資產收益率的正相關關系，與不良貸款率的負相關關系在一定程度上是由貸款集中度引起的。
　　本文的創(chuàng)新之處在于:
　　第一，限于研究數(shù)據(jù)的可得性，既往關于我國商業(yè)銀行股權結構與經營績效的研究主要針對于已上市的大中型國有銀行及股份制銀行，而對于城市商業(yè)銀

11、行鮮有深入研究。因此，本文通過手工收集了52家城市商業(yè)銀行2008-2014年共326份年報作為本文的數(shù)據(jù)支撐，時間跨度長、涵蓋區(qū)域廣，從而使得本文的研究更具代表性與時效性，豐富了我國城市商業(yè)銀行的的相關理論研究。
　　第二，既往關于我國城市商業(yè)銀行股權結構與經營績效的研究，主要側重于探討股權性質，尤其是地方政府控股對其經營績效的影響。但隨著我國市場經濟的發(fā)展及城商行自身的改革，地方政府股權正不斷被稀釋。因此本文在股權性質的衡量中

12、，將大型國有企業(yè)控股與外資控股也納入考量范圍，豐富了股權結構的內涵。
　　第三，本文在衡量股權結構中的股權集中度時，不僅考慮了傳統(tǒng)的第一或前幾大股東持股比例，還加入了股權制衡度這一影響因素，結合股權制衡理論，更加側重于從公司治理的角度分析股權結構對經營績效的影響，使得研究更為全面。
　　第四，本文除探討城市商業(yè)銀行股權結構對經營績效的影響之外，還試圖對其作用機制與途徑進行研究。在將貸款集中度這一變量納入模型后得到結論，股權結

13、構，特別是股權制衡度，在一定程度上是通過貸款集中度來影響經營績效的。并以此為基礎，為我國城市商業(yè)銀行的公司治理結構優(yōu)化提供理論支撐。
　　本文的不足之處在于:首先，在模型的變量選取方面，本文在量化城市商業(yè)銀行的經營績效時只采用了資產收益率及不良貸款率兩個指標，這可能使得分析不夠全面與精準，并且在股權屬性方面未考量社會法人股東和民營股東。其次，由于已上市的城市商業(yè)銀行比重較小，而未上市的城市商業(yè)銀行囿于自身組織管理及監(jiān)管的不健全，致

14、使其部分年報沒有披露，或即使披露了但信息不完整，從而導致樣本數(shù)據(jù)的不足，這可能會對模型的結果存在一定影響。希望隨著日后城商行信息披露機制及監(jiān)管機制的不斷完善，可以使對城商行的理論與實證研究建立在更加全面、準確的數(shù)據(jù)之上。
　　總而言之，目前我國城市商業(yè)銀行的股權結構還存在許多有待完善之處，本文的研究也為我國城商行優(yōu)化治理結構、提升經營績效提供了理論支撐，期待經濟新常態(tài)背景下，我國城市商業(yè)銀行能夠把握好自身改革發(fā)展的關鍵時期，不斷謀