中美商品期貨價格指數(shù)與宏觀經(jīng)濟(jì)變量波動關(guān)系的比較研究.pdf

1、商品期貨價格指數(shù)作為期貨市場運(yùn)行的大盤指數(shù)，能反映期貨市場的整體運(yùn)行狀況，與宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間存在著一定的關(guān)系。文章首先詳細(xì)敘述了期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能的相關(guān)理論，并在此基礎(chǔ)上定性分析了商品期貨價格指數(shù)與宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的相關(guān)關(guān)系;然后基于2009年1月-2013年11月CRB指數(shù)、GSCI指數(shù)、文華商品指數(shù)WHCCI、北大匯豐商品指數(shù)PHCCI以及美國CPI、中國CPI、中國一致指數(shù)Cl的月統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，運(yùn)用了一系列的計(jì)量經(jīng)濟(jì)方法，例如平穩(wěn)性

2、檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)以及時差相關(guān)分析等，考察了中美商品期貨價格指數(shù)與宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的長期均衡關(guān)系。
　　研究得出，CRB先行于美國CPI至少7個月以上，能夠有效地預(yù)測未來物價的走勢，可以作為國際期貨市場的大盤指數(shù)，GSCI預(yù)測宏觀經(jīng)濟(jì)波動的效果較差，文華商品指數(shù)領(lǐng)先于中國CPI和Cl均為一年左右的時間，預(yù)測國內(nèi)未來宏觀經(jīng)濟(jì)變量波動的效果良好，政府和投資者可以將其作為國內(nèi)期貨市場的大盤指數(shù)，但是北大匯豐商品期貨指數(shù)由