上市銀行公司業(yè)績(jī)與股票價(jià)格相關(guān)性的實(shí)證研究.pdf

1、過去幾年，上市銀行利潤(rùn)在增長(zhǎng)，而股票價(jià)格卻呈下跌趨勢(shì)，使得部分投資者開始懷疑上市銀行公司業(yè)績(jī)與股票價(jià)格發(fā)生了背離。本文研究的主要目的是檢驗(yàn)上市銀行公司業(yè)績(jī)與股票價(jià)格之間的相關(guān)關(guān)系，并且間接反映資本市場(chǎng)的有效性。
　　基于此，本文選取滬、深兩市上市銀行2011-2013年的年報(bào)數(shù)據(jù)作為研究對(duì)象。首先，從盈利性、安全性、流動(dòng)性和成長(zhǎng)性四個(gè)方面選取12項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)建上市銀行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系；然后，運(yùn)用因子分析法從12項(xiàng)業(yè)績(jī)指標(biāo)中提取出4個(gè)業(yè)績(jī)維

2、度因子，計(jì)算出了綜合業(yè)績(jī)得分F值；接著，分別分析綜合業(yè)績(jī)得分F值和各業(yè)績(jī)維度因子與股票價(jià)格之間的相關(guān)關(guān)系；最后，建立了兩個(gè)回歸模型以深入分析綜合業(yè)績(jī)和各業(yè)績(jī)維度與股票價(jià)格之間的相關(guān)性。經(jīng)過實(shí)證研究，本文得出以下結(jié)論：一、上市銀行綜合業(yè)績(jī)、成長(zhǎng)因子和安全因子與股票價(jià)格之間均呈顯著的正相關(guān)關(guān)系；二、盈利因子與股票價(jià)格的相關(guān)系數(shù)為負(fù)與常規(guī)推斷不符，且未通過顯著性檢驗(yàn)；三、流動(dòng)因子對(duì)股票價(jià)格不產(chǎn)生顯著影響。
　　實(shí)證分析之后，本文給出了一