人民幣在岸市場(chǎng)和離岸市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性研究——基于股票市場(chǎng)的分析.pdf

1、近幾年人民幣離岸市場(chǎng)發(fā)展迅速，在此背景下，對(duì)人民幣在岸市場(chǎng)和離岸市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性的研究，對(duì)于促進(jìn)人民幣國(guó)際化發(fā)展具有重要意義。
　　本文從理論和實(shí)證角度著手，定性分析與定量分析相結(jié)合，對(duì)人民幣在岸市場(chǎng)和離岸市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性進(jìn)行分析討論?？紤]到人民幣在岸市場(chǎng)和離岸市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性研究范圍較廣，研究?jī)?nèi)容較多，從現(xiàn)實(shí)角度和政策需要出發(fā)，將研究重點(diǎn)集中在人民幣在岸市場(chǎng)和離岸市場(chǎng)在股票市場(chǎng)方面的聯(lián)動(dòng)關(guān)系以及滬港通對(duì)于在岸市場(chǎng)和離岸市場(chǎng)在股票市場(chǎng)方面聯(lián)動(dòng)關(guān)

2、系的影響兩個(gè)方面。
　　首先，本文對(duì)于在岸市場(chǎng)和離岸市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)的相關(guān)文獻(xiàn)做了全面回顧。其次，對(duì)于香港等人民幣離岸金融市場(chǎng)的興起和發(fā)展進(jìn)行了概述。基于文獻(xiàn)綜述和離岸市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀，本文從國(guó)際收支理論和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)假說(shuō)角度、溢出效應(yīng)理論和市場(chǎng)傳染假說(shuō)角度以及雙重上市資產(chǎn)定價(jià)理論角度梳理了人民幣離岸市場(chǎng)和在岸市場(chǎng)的股票價(jià)格之間的聯(lián)動(dòng)機(jī)制。然后，綜合運(yùn)用向量自回歸(VAR)模型、格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)、和Copula相關(guān)系數(shù)法分別對(duì)人民幣在岸市場(chǎng)與