中國(guó)企業(yè)在美國(guó)并購(gòu)前合法性來(lái)源問(wèn)題研究——以中海油并購(gòu)尤尼科為例.pdf

1、隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化的深入，中國(guó)企業(yè)在并購(gòu)領(lǐng)域日益活躍，其國(guó)際化經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)也逐漸豐富。但回顧并購(gòu)經(jīng)典案例時(shí)，我們不難發(fā)現(xiàn)，中國(guó)企業(yè)以并購(gòu)形式“著陸”美國(guó)市場(chǎng)時(shí)總是格外坎坷，這種“坎坷”在并購(gòu)美國(guó)公司的中國(guó)先行企業(yè)身上體現(xiàn)得尤為明顯。中國(guó)跨國(guó)公司來(lái)自新興市場(chǎng)國(guó)家，因而有著其自身獨(dú)特的組織身份特征，這使企業(yè)在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)國(guó)家遭遇獨(dú)特的劣勢(shì)和合法性缺失。東道國(guó)社會(huì)活動(dòng)者和利益相關(guān)者對(duì)中國(guó)企業(yè)不熟悉、不信任、不接受，這種排斥的情緒和做法將直接導(dǎo)致并

2、購(gòu)案失敗，甚至在競(jìng)購(gòu)階段就“夭折”。然而，已有文獻(xiàn)多以發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體為研究背景，以發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體跨國(guó)公司為研究對(duì)象，其研究結(jié)論對(duì)中國(guó)企業(yè)所面臨的困境缺乏適用性和解釋性。因此，探尋中國(guó)企業(yè)在美國(guó)市場(chǎng)并購(gòu)前合法性的來(lái)源，建立對(duì)于新興經(jīng)濟(jì)體跨國(guó)公司海外并購(gòu)所遭遇劣勢(shì)具有適用性和解釋性的理論框架，在理論和實(shí)際上都頗具研究?jī)r(jià)值。
　　本文在回顧已有文獻(xiàn)研究成果的基礎(chǔ)上，建立了以組織身份理論、外來(lái)者劣勢(shì)理論和合法性理論為主的基礎(chǔ)理論框架。通過(guò)把中國(guó)企

3、業(yè)以并購(gòu)方式進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)看做是一種組織形式獲取合法性的過(guò)程這一全新視角，結(jié)合探索式案例研究方法，就中國(guó)企業(yè)在美國(guó)并購(gòu)前面臨劣勢(shì)、遭遇合法性缺失的現(xiàn)象和原因進(jìn)行分析。研究的目的是探尋并購(gòu)前合法性來(lái)源，建立具有適用性和解釋性的理論模型。
　　本文研究結(jié)果表明，中國(guó)企業(yè)在美國(guó)市場(chǎng)并購(gòu)前有八個(gè)社會(huì)活動(dòng)者影響合法性的獲取，通過(guò)分析歸類為三個(gè)合法性來(lái)源，即東道國(guó)接受度、對(duì)外直接投資集群和母國(guó)接受度。在原有理論基礎(chǔ)上加入組織制度理論、組織生態(tài)學(xué)