美國(guó)關(guān)于證券跨境發(fā)行與交易的法律監(jiān)管研究.pdf

1、隨著證券市場(chǎng)的全球化的迅猛發(fā)展,對(duì)證券跨境發(fā)行與交易的法律監(jiān)管已成為各國(guó)政府證券監(jiān)管機(jī)關(guān)以及國(guó)際證監(jiān)組織的重要課題.各國(guó)政府證券監(jiān)管機(jī)關(guān)及國(guó)際證監(jiān)組織正在不斷研究和完善對(duì)跨境發(fā)行與交易的法律監(jiān)管.而美國(guó)是當(dāng)今證券市場(chǎng)最發(fā)達(dá)的國(guó)家,對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)管也最為成熟.因此,美國(guó)在證券市場(chǎng)上的先進(jìn)監(jiān)管制度對(duì)于各國(guó)來(lái)說(shuō)都具有借鑒作用.隨著中國(guó)加入WTO以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和投資環(huán)境的改善,中國(guó)必將面臨外資企業(yè)在中國(guó)證券市場(chǎng)的上市與交易問(wèn)題,同時(shí),中國(guó)已

2、經(jīng)有眾多公司在以美國(guó)為首的境外證券市場(chǎng)上市與交易,因此,進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)各國(guó)特別是美國(guó)關(guān)于證券跨境發(fā)行與交易的法律監(jiān)管研究就顯得尤為必要.該文以上述問(wèn)題為著眼點(diǎn),對(duì)美國(guó)關(guān)于證券跨境發(fā)行與交易的法律監(jiān)管進(jìn)行了分析研究,全文共分為五部分.第一部分闡明了美國(guó)對(duì)證券跨境發(fā)行與交易確立管轄權(quán)的原則.第二部分詳細(xì)介紹了美國(guó)對(duì)證券跨境發(fā)行與交易進(jìn)行法律監(jiān)管的規(guī)定,具體表現(xiàn)為對(duì)外國(guó)公司在美國(guó)證券市場(chǎng)上發(fā)行與交易證券、從美國(guó)向其它國(guó)家發(fā)行證券以及在美國(guó)和其它

3、國(guó)家同時(shí)發(fā)行與交易證券的監(jiān)管規(guī)定.第三部分對(duì)美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)在監(jiān)管方面所堅(jiān)持的嚴(yán)格報(bào)告制度給外國(guó)上市公司、美國(guó)證券交易所以及美國(guó)投資者所造成的經(jīng)濟(jì)成本進(jìn)行了深入分析,并進(jìn)一步討論了外國(guó)上市公司、美國(guó)證券交易所對(duì)此的反映.在接下來(lái)的第四部分中深入研究了在內(nèi)外壓力下美國(guó)在證券跨境發(fā)行與交易的法律監(jiān)管方面所進(jìn)行的國(guó)際協(xié)調(diào).該文最后一部分深入分析了美國(guó)證券法律法規(guī)的嚴(yán)格監(jiān)管規(guī)定,尤其是在美國(guó)相繼發(fā)生安然(Enron)與世通(Worl

4、dcom)公司財(cái)務(wù)丑聞后,2002年薩班斯·奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)的頒布與實(shí)施對(duì)包括中國(guó)公司在內(nèi)的在美上市外國(guó)公司的影響,同時(shí)指出了中國(guó)公司在美上市所存在的一些問(wèn)題,并在最后提出了中國(guó)公司在美上市的策略."他山之石,可以攻玉".美國(guó)證券市場(chǎng)的法律監(jiān)管制度相對(duì)于中國(guó)證券監(jiān)管來(lái)說(shuō),可謂"他山之石".該文希望通過(guò)對(duì)美國(guó)關(guān)于證券跨境發(fā)行與交易法律監(jiān)管的研究來(lái)為中國(guó)證券市場(chǎng)的監(jiān)管提供借鑒作用,從而進(jìn)一步促進(jìn)中國(guó)證券市