影響匯率制度的因素及對中國的實(shí)證分析——基于代表性國家的經(jīng)驗(yàn)分析.pdf

1、我國正處于匯率制度改革的關(guān)鍵時(shí)期。本文的研究目的在于探究各國在匯率政策推行、存續(xù)及廢止中共同遵循的規(guī)律以及影響人民幣匯率制度靈活性的重要因素，以求為我國匯率制度改革建言獻(xiàn)策。
　　本文分為三大部分。第一部分為關(guān)于匯率制度分類基本概念的簡述以及匯率問題研究的綜述。第二部分選擇了一些代表性國家，對其推行的重要匯率和外匯政策及其演變進(jìn)行了分析，目的是探究其中的規(guī)律，并揭示哪些重要因素影響其選擇，以求對我國的匯率制度改革有所啟示。第三部分

2、參考代表性國家匯率政策選擇的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，在簡述中國匯率制度演變歷史的基礎(chǔ)上，對影響我國匯率制度選擇的重要因素進(jìn)行實(shí)證分析。
　　通過對代表性國家實(shí)行的匯率制度和外匯政策及其改變進(jìn)行分析，本文認(rèn)為一項(xiàng)匯率政策推行的背后主要考慮兩個(gè)方面的因素:第一個(gè)方面是推行新政策的出發(fā)點(diǎn)，即推行這項(xiàng)新政策能夠獲得的收益及付出的成本。這是推行新匯率政策的動(dòng)機(jī)所在;第二個(gè)方面是本國是否具有能夠推行這項(xiàng)新政策的政治及經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。這是新匯率政策能否順利實(shí)施的關(guān)

3、鍵所在。
　　本文構(gòu)建了時(shí)間序列VAR模型，選取了1985-2015年的數(shù)據(jù)進(jìn)行研究。在模型變量的選擇上，本文參考前文中總結(jié)出的影響代表性國家匯率政策的因素，并結(jié)合我國實(shí)際，選取了經(jīng)濟(jì)規(guī)模、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、外債余額、外匯儲(chǔ)備、金融深化程度、貿(mào)易沖擊脆弱性等6個(gè)因素。
　　本文的研究結(jié)果顯示，這6個(gè)因素均會(huì)對匯率制度的靈活性產(chǎn)生影響，其中部分影響因素對人民幣匯率制度靈活性的影響與西方主流研究成果存在差異:人民幣匯率制度靈活性與外

4、匯儲(chǔ)備水平正相關(guān);人民幣匯率制度靈活性與貿(mào)易沖擊脆弱程度負(fù)相關(guān);短期內(nèi)人民幣匯率制度靈活性與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的之間的變化正相關(guān)，長期中這種關(guān)系漸漸消失;短期中人民幣匯率制度靈活性與金融深化程度和外債余額均呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，長期中這種關(guān)系都變成了正相關(guān);短期中匯率制度靈活性與經(jīng)濟(jì)規(guī)模之間的變化呈很小負(fù)相關(guān)關(guān)系，長期中這種關(guān)系最終消失。
　　本文的創(chuàng)新點(diǎn)在于，研究了代表性國家匯率政策推行、存續(xù)和廢除的過程中所共同遵循的規(guī)律，并分別從“為什么愿