并購中的對賭協(xié)議與長期并購收益研究.pdf

1、隨著中國市場化程度的提高及國際化節(jié)奏的加快，并購重組在當前中國資本市場上越來越頻繁，而最近幾年，“對賭協(xié)議”作為 PE項目中經(jīng)常運用的投資工具進入了中國境內并被頻繁地用于中國境內的投資活動中。對賭協(xié)議是投資雙方根據(jù)未來的不同情況進行約定，如果融資方達到了約定承諾，投資方將對其進行獎勵；如果沒達到，融資方必須給予投資方合同約定的補償，現(xiàn)在市場環(huán)境瞬息萬變，投資風險越來越大，對賭協(xié)議可以在一定程度上保護投資者收益，從而降低投資成本。對賭協(xié)議

2、到底在并購重組中會對企業(yè)長期收益產(chǎn)生什么影響，目前還較少有人研究，本文搜集了2011年-2012年創(chuàng)業(yè)板和中小企業(yè)板的并購樣本，嘗試利用事件研究法，來研究對賭協(xié)議對企業(yè)長期并購收益的影響。文章第一部分介紹了本研究的背景，第二部分介紹了有關對賭協(xié)議和長期并購收益的文獻綜述。第三部分介紹了有關對賭協(xié)議的有關理論并提出論文假設，這些理論將幫助我們理解實證結果。第四部分介紹了數(shù)據(jù)來源和樣本選擇。第五部分用回歸模型進行了實證研究。最后根據(jù)實證結果