華僑城集團(tuán)公司實(shí)施資產(chǎn)證券化的案例分析.pdf

1、資產(chǎn)證券化在美國形成之后，在很短的時(shí)間內(nèi)，便快速被推廣到全世界。其在一定程度上推動(dòng)了國際金融市場的進(jìn)一步發(fā)展，也是刺激社會(huì)資金存儲(chǔ)、激發(fā)市場活力、降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要工具，資產(chǎn)證券化這一金融技術(shù)得到廣泛運(yùn)用。20世紀(jì)90年代，中國逐漸開始對資產(chǎn)證券化進(jìn)行研究。2005年與2012年，中國開展了資產(chǎn)證券化試行工作。但是，由于國際市場經(jīng)濟(jì)的影響，再加上立法不夠健全，造成中國公司資產(chǎn)證券化發(fā)展產(chǎn)生了巨大的阻礙。2013年3月中國證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《

2、證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》，從規(guī)范和制度上保障了中國上市公司實(shí)施資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的實(shí)施，同時(shí)標(biāo)志著中國資產(chǎn)證券化的探索從試點(diǎn)變?yōu)槌Ｒ?guī)工作。在國外，企業(yè)資產(chǎn)證券化在國外是一項(xiàng)比較成熟的融資和風(fēng)險(xiǎn)控制工具，而國內(nèi)對資產(chǎn)證券化的研究還不夠深入，現(xiàn)有的研究多是在國外學(xué)者的研究和國內(nèi)企業(yè)實(shí)例的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。鑒于此，本文基于實(shí)例，研究上市公司的盈利能力、營運(yùn)能力、股東財(cái)富等因素與實(shí)施資產(chǎn)證券化規(guī)劃存在的聯(lián)系，給上市企業(yè)推行資產(chǎn)證券化提供案例借鑒

3、，同時(shí)為資產(chǎn)證券化在市場中的推廣起到促進(jìn)的作用。
　　本文采用了理論分析與案例分析相結(jié)合的方法研究了上市公司實(shí)施資產(chǎn)證券化的相關(guān)問題。理論分析部分，本文在國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)研究的基礎(chǔ)上，分析了上市公司實(shí)施資產(chǎn)證券化的動(dòng)因、運(yùn)作機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)控制等因素及其對公司資本結(jié)構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)的影響。案例分析部分，本文將深圳華僑城控股股份有限公司推出的“歡樂谷主題公園入園憑證專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”作為案例，從華僑城集團(tuán)公司的資產(chǎn)證券化專項(xiàng)計(jì)劃的方案設(shè)計(jì)入手，

4、結(jié)合相關(guān)的理論，闡述了華僑城集團(tuán)資產(chǎn)證券化專項(xiàng)計(jì)劃的設(shè)計(jì)背景、實(shí)施動(dòng)因、具體內(nèi)容及實(shí)施效果，從而分析并總結(jié)了華僑城集團(tuán)公司實(shí)施資產(chǎn)證券化對公司業(yè)績和股東財(cái)富所產(chǎn)生的影響，并對本次資產(chǎn)證券化方案做出具體的評(píng)價(jià)。
　　本文的貢獻(xiàn)主要在于，(1)結(jié)合中國證券市場的真實(shí)案例分析了上市公司實(shí)施資產(chǎn)證券化的主要?jiǎng)右颉⑻攸c(diǎn)和對上市公司產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果，提供了一個(gè)中國上市企業(yè)實(shí)施資產(chǎn)證券化研究實(shí)例;(2)對相關(guān)單位改善中國上市公司實(shí)施資產(chǎn)證券化方面

5、的法律法規(guī)提供理論依據(jù);(3)為其他上市公司實(shí)施資產(chǎn)證券化提供可借鑒的參考案例。
　　論文包括五大部分:第一部分為引言，闡述了論文研究背景以及意義、國際研究現(xiàn)狀、研究方式和論文結(jié)構(gòu)，第二部分是對相關(guān)理論的概述，首先論述了資產(chǎn)證券化內(nèi)涵以及特征，接著闡述了其籌集資本的重要方式，最后介紹了實(shí)施資產(chǎn)證券化的基本流程，為本文分析奠定理論基礎(chǔ)。第三部分是華僑城集團(tuán)公司實(shí)施資產(chǎn)證券化的案例介紹。本部分主要介紹了華僑城集團(tuán)公司的經(jīng)營情況和股權(quán)結(jié)