區(qū)域風(fēng)險溢出效應(yīng)研究——基于VAR for VaR模型.pdf

1、目前國內(nèi)外對金融風(fēng)險有廣泛的研究，特別是我國近年來形成了有關(guān)金融風(fēng)險研究的熱潮，但在眾多研究文獻中關(guān)于區(qū)域經(jīng)濟風(fēng)險的研究卻較少，特別是關(guān)于區(qū)域經(jīng)濟風(fēng)險溢出效應(yīng)的研究則更為鮮見。現(xiàn)階段，我國區(qū)域間的經(jīng)濟往來逐漸緊密。隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，在發(fā)達區(qū)域發(fā)展的成長階段，資源開發(fā)的規(guī)模越來越大，城市和工業(yè)區(qū)迅速向外擴展，區(qū)域內(nèi)部產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和空間結(jié)構(gòu)漸趨復(fù)雜，呈現(xiàn)由點到面的發(fā)展局面，產(chǎn)業(yè)又集聚走向擴散。隨之而來，出現(xiàn)了各種不和諧的聲音，區(qū)域內(nèi)的經(jīng)濟風(fēng)險

2、由于具有外部性特性，往往會通過各種渠道跨區(qū)域迅速擴散，通過風(fēng)險溢出效應(yīng)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。區(qū)域間的地理距離不同，當(dāng)同時受到區(qū)域經(jīng)濟風(fēng)險的沖擊時，其影響效果也不盡相同。為此，研究地理距離對區(qū)域經(jīng)濟風(fēng)險溢出效應(yīng)之間的關(guān)系具有重要的現(xiàn)實意義。
　　本文從金融地理視角出發(fā)，以區(qū)域經(jīng)濟風(fēng)險理論為基礎(chǔ)，通過移植VAR for VaR模型來研究地理距離對區(qū)域經(jīng)濟風(fēng)險溢出效應(yīng)以及傳染特征。研究發(fā)現(xiàn)，雖然科技信息飛速發(fā)展和交通運輸成本的降低在一定程度上

3、使得經(jīng)濟活動跨越了空間和地理因素的限制，但區(qū)域經(jīng)濟風(fēng)險傳染距離因素仍然起著主導(dǎo)作用。研究發(fā)現(xiàn)，區(qū)域經(jīng)濟風(fēng)險具有溢出效應(yīng)，在經(jīng)濟平穩(wěn)期，溢出效應(yīng)具有隨地理距離遞減的特點；而在金融危機中，溢出效應(yīng)具有隨地理距離遞增的特點，考慮到在極端條件下，上市公司信息披露質(zhì)量降低，投資者對于市場行情具有不確定性，產(chǎn)生恐慌心理，距離越遠，信息交流程度越低，區(qū)域風(fēng)險溢出效應(yīng)隨地理距離越遠遞增。而在中國經(jīng)濟平穩(wěn)期，地理距離相近的地區(qū)，其經(jīng)濟貿(mào)易往來頻繁，相對發(fā)