上市公司ST摘帽與財務重述.pdf

1、我國資本市場不斷擴大，其相關制度也在快速更新和發(fā)展著。但任何制度都有其自身局限性，難免存在漏洞并被利用。ST制度的目標是警醒市場投資者一些公司存在經(jīng)營異常等問題，而實際情況下，ST公司可能會為了規(guī)避不利影響利用盈余管理進行摘帽，繼而利用財務重述掩蓋其盈余管理行為。這顯然違背了ST制度的初衷，也偏離了財務重述的本質(zhì)，不利于廣大市場投資者獲取上市公司的真實信息從而進行投資決策，長遠看來也將不利于資本市場的良性發(fā)展。所以，研究上市公司這一系列

2、行為，有著一定的理論和現(xiàn)實意義。
　　基于相關文獻和現(xiàn)實情況，本文提出了兩個假設。為檢驗這兩個假設，本文選用2006-2013年A股上市的非金融類公司作為樣本，使用多元回歸方法對樣本數(shù)據(jù)進行了分析，并最終通過分析回歸結(jié)果得出了研究結(jié)論。依據(jù)回歸結(jié)果，本文認為ST摘帽的上市公司更可能在當年發(fā)生財務重述，這也表明這些公司可能為了摘帽進行了盈余管理，并在之后利用財務重述進行掩蓋和修飾。另外，本文還發(fā)現(xiàn)，國有控股上市公司在ST摘帽后財務重

3、述的概率低于非國有控股上市公司，但這并不能說明國有控股抑制了上市公司為摘帽進行盈余管理的傾向。依據(jù)相關文獻和理論，國有控股的上市公司同樣傾向于為ST摘帽進行盈余管理，本文認為只是這類公司在管理風格上更加保守，不傾向于選擇在當年進行財務重述。基于以上結(jié)論，本文針對我國ST制度和財務重述制度提出了制度建議，針對廣大市場投資者提出了投資決策相關建議。
　　本文的創(chuàng)新性體現(xiàn)在兩方面:首先，本文將我國ST制度和財務重述制度兩大制度聯(lián)系起來，