以EVA為核心的財務戰(zhàn)略研究.pdf

1、隨著經濟全球化和信息化的發(fā)展，企業(yè)的經營環(huán)境變得復雜多樣，企業(yè)競爭也變得日益激烈，企業(yè)財務管理不僅應有精細的管理，還應有高瞻遠矚的戰(zhàn)略遠光和戰(zhàn)略思想，因此，制定和實施財務戰(zhàn)略顯得越來越重要?？茖W合理的財務戰(zhàn)略有利于企業(yè)籌集資金，投放資金，不斷提高資金的利用效率。因此，財務戰(zhàn)略的制定和實施，已成為理論界和實務界關注的熱點。
　　 現(xiàn)代財務戰(zhàn)略管理要求企業(yè)建立以價值管理為核心的財務戰(zhàn)略體系，EVA（Economic Value Ad

2、ded）即經濟增加值的推出，為財務戰(zhàn)略體系的制定提供的新的研究視角。因此，本文通過研究以EVA為核心的財務戰(zhàn)略，幫助企業(yè)更加關注價值創(chuàng)造，降低資本成本，從長遠提高核心競爭力，指導企業(yè)順利的實施EVA的價值管理和幫助企業(yè)提升價值。
　　 本文選取2008和2009年上市公司EVA排名前100和后100的企業(yè)為研究樣本，首先通過Pearson相關性分析得出：無論是EVA大于0，還是小于0，EVA與企業(yè)價值的相關系數(shù)都大于傳統(tǒng)會計利潤

3、指標與企業(yè)價值的相關系數(shù)，由此說明EVA比傳統(tǒng)會計利潤更能反映企業(yè)價值，我國引入EVA對國有企業(yè)經營者績效評價有其合理性，引入EVA評價體系更有利企業(yè)經營者朝著為企業(yè)價值提升的方向發(fā)展，有利于企業(yè)價值的創(chuàng)造。同時說明，本文選用EVA為視角研究財務戰(zhàn)略的合理性。
　　 其次，本文通過一元回歸分析得出，EVA對企業(yè)價值的影響大于傳統(tǒng)會計利潤指標對企業(yè)價值的影響，并通過逐步回歸分析，得出EVA和每股經營現(xiàn)金流與企業(yè)價值之間的關系。