財(cái)務(wù)獨(dú)立董事對盈余管理影響的實(shí)證研究——來自中國A股主板上市公司的證據(jù).pdf

1、盈余管理是一個與投資者保護(hù)和會計(jì)準(zhǔn)則制定緊密相關(guān)的重要問題，它已經(jīng)成為會計(jì)乃至金融、經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的重要研究課題。目前關(guān)于盈余管理的研究，多集中于通過會計(jì)手段對盈余數(shù)字進(jìn)行調(diào)節(jié)的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目上。然而在上市公司財(cái)務(wù)丑聞不斷被揭露的高壓之下，會計(jì)準(zhǔn)則得到不斷的完善與修訂，使得會計(jì)彈性空間變小；加上越來越嚴(yán)厲的外部監(jiān)管，企業(yè)逐漸從應(yīng)計(jì)利潤管理轉(zhuǎn)向基于構(gòu)造真實(shí)交易活動的真實(shí)盈余管理以實(shí)現(xiàn)其盈余管理目標(biāo)。盈余作為資本市場重要的信息，它如果因管理者的不良動機(jī)

2、而被歪曲了的話，會誤導(dǎo)使用者的決策，導(dǎo)致資本市場資源配置效率低下，進(jìn)而危害資本市場的健康有序發(fā)展。那么，如何抑制盈余管理，提高會計(jì)信息質(zhì)量，也是當(dāng)今會計(jì)領(lǐng)域一項(xiàng)重要任務(wù)。
　　本文在吸收和借鑒前人的研究基礎(chǔ)上，選取2011-2015年中國A股主板上市公司為樣本，從財(cái)務(wù)獨(dú)立董事治理的角度出發(fā)，考察了其對盈余管理的影響。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，財(cái)務(wù)獨(dú)立董事與應(yīng)計(jì)盈余管理顯著負(fù)相關(guān)，與真實(shí)盈余管理顯著正相關(guān)，這說明財(cái)務(wù)獨(dú)立董事監(jiān)督只是改變了經(jīng)理層

3、盈余管理的方式選擇；這個結(jié)果的合理解釋是：與應(yīng)計(jì)項(xiàng)目相比，構(gòu)建真實(shí)交易活動具有更強(qiáng)的隱蔽性，只要經(jīng)理層進(jìn)行盈余管理的動機(jī)還存在，在應(yīng)計(jì)項(xiàng)目管理空間變小的情況下，迫使其轉(zhuǎn)向了真實(shí)盈余管理。財(cái)務(wù)獨(dú)立董事的薪酬、年齡、兼職數(shù)都在不同顯著水平上與應(yīng)計(jì)盈余管理呈負(fù)相關(guān)；財(cái)務(wù)獨(dú)立董事的學(xué)歷水平與應(yīng)計(jì)盈余管理負(fù)相關(guān)，但統(tǒng)計(jì)上不顯著。根據(jù)研究結(jié)論，有針對性地提出了以下幾點(diǎn)建議：重視真實(shí)盈余管理的影響，加強(qiáng)對真實(shí)盈余管理的監(jiān)管；清晰定位財(cái)務(wù)獨(dú)立董事功能；

4、完善財(cái)務(wù)獨(dú)立董事的聘用機(jī)制；保證財(cái)務(wù)獨(dú)立董事的專業(yè)性；健全財(cái)務(wù)獨(dú)立董事的激勵機(jī)制；完善對財(cái)務(wù)獨(dú)立董事的監(jiān)督機(jī)制；推進(jìn)獨(dú)立董事職業(yè)化建設(shè)。
　　本文進(jìn)一步豐富了獨(dú)立董事履職效率研究，有助于增進(jìn)監(jiān)管部門和實(shí)務(wù)界對上市公司具體盈余管理方式選擇的理解及對其監(jiān)督機(jī)制的完善，擴(kuò)展了獨(dú)立董事和盈余管理的理論研究；為財(cái)務(wù)獨(dú)立董事制度的完善和改革提供了有用的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。本文的創(chuàng)新之處在于強(qiáng)調(diào)和細(xì)化了獨(dú)立董事的財(cái)務(wù)身份及其個人特征的研究，拓展了財(cái)務(wù)獨(dú)立