金洋新材大股東資金占用問題探討.pdf

1、大股東資金占用問題一直是困擾中國資本市場的一個(gè)突出問題。目前中國證券市場規(guī)范體系尚不十分完善，上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)雜亂、法人治理結(jié)構(gòu)不完整、信息披露不及時(shí)等情況依然存在，上市公司被掏空的事情時(shí)有發(fā)生。而新三板市場作為中國多層次資本市場體系的有機(jī)組成，尚處于發(fā)展的初期，交易模式和監(jiān)管機(jī)制與主板市場差異較大，掛牌公司規(guī)模較小，股權(quán)結(jié)構(gòu)集中，公司治理水平及內(nèi)控完善程度遠(yuǎn)達(dá)不到上市公司水準(zhǔn)，加之證券市場法制建設(shè)相對滯后，大股東資金占用泛濫成災(zāi)。大股

2、東侵占、攫取上市公司資金的形式多樣，直接拆借、違規(guī)擔(dān)保、利用關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移資產(chǎn)等方式層出不窮，手段隱蔽且復(fù)雜，給監(jiān)管審查增加了難度。因此，如何采取有效措施根治大股東資金占用問題，從而保證保護(hù)廣大投資者利益，是當(dāng)下亟需解決的難題。
　　目前國內(nèi)學(xué)者對大股東資金占用問題的分析集中于主板市場的實(shí)證分析和理論研究，對新三板市場及以案例形式分析的題材偏少。本文以新三板市場為背景，選取宜春金洋新材料股份有限公司作為案例進(jìn)行研究，案例公司大股東資

3、金占用形式多樣、手段繁多，是新三板市場上資金占用的典型。董事長及總經(jīng)理利用對公司的控制地位，聯(lián)手欺騙中小投資者，將公司定向增發(fā)募集的資金及經(jīng)營所得轉(zhuǎn)出，直接侵占公司資金2，000多萬元，并通過違規(guī)擔(dān)保讓公司為其個(gè)人債務(wù)買單，不僅嚴(yán)重阻礙了公司的正常運(yùn)營，也給新三板的整體發(fā)展帶來負(fù)面影響。本文通過研究金洋新材大股東資金占用造成的后果，分析大股東資金占用的動機(jī)及侵占得以實(shí)現(xiàn)的深層次成因，進(jìn)一步探索防范大股東占用掛牌公司資金的解決途徑，對規(guī)范

4、掛牌公司的企業(yè)管理及推動新三板市場的改革進(jìn)程具有重要意義。
　　本文共分六個(gè)部分:第一部分為引言。本章主要介紹了研究背景和研究意義。梳理國內(nèi)外權(quán)威學(xué)者的主要研究成果并進(jìn)行文獻(xiàn)述評，同時(shí)闡明研究的思路和方法。第二部分為大股東資金占用相關(guān)理論概述。本章對大股東及大股東資金占用進(jìn)行了界定，總結(jié)了大股東資金占用的主要方式，并從內(nèi)部人利益侵占理論、信息不對稱理論、舞弊三角理論方面對大股東占用公司資金的動機(jī)和機(jī)會進(jìn)行了分析。第三部分為金洋新材

5、大股東資金占用概況。本章從金洋新材的基本情況出發(fā)，逐層分析大股東資金占用采取的四種方式，并從大股東的角度揭示其為何要占用公司資金。揭示其如何采取隱蔽措施實(shí)施資金占用。第四部分為金洋新材大股東資金占用得以實(shí)現(xiàn)的原因分析。本章主要分析了大股東采取何種隱蔽措施導(dǎo)致資金占用未被發(fā)現(xiàn)，并結(jié)合公司內(nèi)部治理情況和外部監(jiān)管環(huán)境，分析資金占用得以實(shí)現(xiàn)的原因。第五部分為金洋新材大股東資金占用的影響分析。本章主要闡述大股東占用資金后，對掛牌公司自身、對股東及